La crescita delle Stablecoin potrebbe influenzare i tassi di interesse statunitensi
BITmarkets Team
Nov 10, 2025
L'aumento della domanda globale di monete stabili agganciate al dollaro statunitense potrebbe contribuire a ridurre i tassi di interesse, secondo il governatore della Federal Reserve statunitense Stephen Miran. Parlando al summit BCVC di New York venerdì scorso, Miran ha suggerito che le monete stabili potrebbero "esercitare una pressione al ribasso" sul tasso di interesse neutrale - o r-star - che rappresenta il livello che non stimola né rallenta l'economia.
Ha spiegato che se il tasso neutrale dovesse scendere, la Federal Reserve potrebbe rispondere aggiustando al ribasso il proprio tasso di riferimento.
La capitalizzazione di mercato combinata di tutte le stablecoin è attualmente di circa 310,7 miliardi di dollari, secondo CoinGecko. Miran ha citato una ricerca della Fed che indica che il mercato potrebbe espandersi fino a 3.000 miliardi di dollari entro cinque anni.
"La mia tesi è che le stablecoin stiano già aumentando la domanda di buoni del Tesoro USA e di altre attività liquide denominate in dollari da parte di acquirenti al di fuori degli Stati Uniti e che questa domanda continuerà a crescere", ha affermato. "Le monete stabili potrebbero diventare un elefante da miliardi di dollari nella stanza dei banchieri centrali."
Potenziale concorrenza per la finanza tradizionale
Gli organismi internazionali, tra cui il Fondo Monetario Internazionale, hanno già messo in guardia sul fatto che le monete stabili potrebbero rappresentare una sfida per il sistema finanziario tradizionale, entrando in concorrenza diretta con i prodotti e i servizi finanziari tradizionali. Anche le associazioni bancarie statunitensi hanno esortato il Congresso a rafforzare la vigilanza sulle stablecoin con rendimento, avvertendo che tali prodotti potrebbero allontanare i clienti dalle banche.
La regolamentazione come catalizzatore per l'adozione
Durante il suo discorso, Miran ha sottolineato l'importanza del GENIUS Act, descrivendolo come un passo fondamentale verso la creazione di una protezione dei consumatori e della trasparenza nel settore delle stablecoin. "Sebbene io tenda a guardare con scetticismo alle nuove normative, sono molto incoraggiato dal GENIUS Act", ha dichiarato. "Questo apparato normativo per le stablecoin stabilisce un livello di legittimità e di responsabilità congruente con la detenzione di asset tradizionali in dollari".
Ha aggiunto che, dal punto di vista della politica monetaria, "l'aspetto più importante del GENIUS Act è che richiede agli emittenti domiciliati negli Stati Uniti di mantenere delle riserve di capitale.di mantenere riserve garantite almeno da una parte in attività sicure e liquide denominate in dollari USA."
Fonti:
https://cointelegraph.com/news/stablecoin-demand-growing-push-down-interest-rates-fed-miran
https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/miran20251107a.htm
