La Corea del Sud ritarda la regolamentazione delle Stablecoin
BITmarkets Team
Dec 30, 2025
Rigorosi requisiti di riserva e di responsabilità
La proposta di legge inasprirebbe significativamente i requisiti per gli emittenti di stablecoin. Secondo la bozza, le riserve dovrebbero essere detenute esclusivamente in depositi bancari o titoli di Stato, con il 100% delle attività di riserva affidate a depositari indipendenti come le banche.
L'obiettivo è quello di prevenire scenari in cui il fallimento di un emittente potrebbe mettere in pericolo gli investitori - un rischio evidenziato da diversi crolli di cripto di alto profilo negli ultimi anni.
La legge imporrebbe anche nuovi obblighi ai fornitori di servizi di criptovaluta, tra cui regole di divulgazione più severe, termini commerciali standardizzati e norme pubblicitarie più severe. In caso di hacking o guasti tecnici, i fornitori potrebbero essere ritenuti responsabili per i danni, indipendentemente dalla colpa.
Chi emette le stablecoin?
La controversia principale riguarda chi dovrebbe essere autorizzato a emettere le stablecoin. La Bank of Korea sostiene che gli emittenti dovrebbero essere limitati alle entità in cui le banche detengono almeno una quota del 51%, citando preoccupazioni di stabilità finanziaria.
L'FSC si oppone a questo approccio, avvertendo che soglie di proprietà rigide escluderebbero le imprese tecnologiche e soffocherebbero l'innovazione nel settore delle crypto. I regolatori, sostiene, dovrebbero adottare un quadro più flessibile piuttosto che limitare l'emissione alle istituzioni finanziarie tradizionali.
Il disaccordo si estende anche alle licenze. Mentre la Banca di Corea è favorevole alla creazione di un nuovo organismo di vigilanza per gli emittenti di stablecoin , l'FSC lo ritiene superfluo, osservando che funziona già come autorità legalmente incaricata con una rappresentanza sia della banca centrale che del ministero delle Finanze.
Risposta politica e priorità presidenziali
Anche l'arena politica è intervenuta. Il Partito Democratico al governo sta preparando una propria proposta di legge per consolidare le varie iniziative legislative sugli asset digitali.
Le monete stabili sono diventate una questione politicamente carica dopo l'elezione del Presidente Lee Jae Myung, che ha fatto dello sviluppo delle monete stabili con valore in won una priorità politica. Il suo obiettivo dichiarato è quello di salvaguardare la sovranità monetaria in un momento in cui le stablecoin legate al dollaro statunitense dominano i mercati globali.
Il secondo pilastro della regolamentazione delle criptovalute
Il Digital Asset Basic Act rappresenta la seconda fase del più ampio quadro normativo della Corea del Sud in materia di cripto. Il primo pacchetto, approvato nel luglio 2023 e attuato un anno dopo, si concentra sul contenimento della manipolazione del mercato e dell'insider trading.
Se la Corea del Sud riuscirà a bilanciare la protezione degli investitori con l'innovazione rimane incerto. Ciò che è chiaro, tuttavia, è che una regolamentazione completa delle stablecoin è in arrivo, solo più lentamente di quanto inizialmente previsto dai politici.
Fonti:
https://www.yna.co.kr/view/AKR20251229154700002?section=market-plus/cryptocurrency
https://www.theblock.co/post/383938/south-koreas-stablecoin-framework-deadlock
