Il tasso di finanziamento di Ethereum sale ai massimi di 8 mesi
BITmarkets Team
Nov 13, 2024
Ethereum è salito a 3.444 dollari il 12 novembre, segnando il livello più alto da luglio.
Questo movimento al rialzo è avvenuto in concomitanza con la notizia dell'aumento di Bitcoin fino al massimo storico di 89.957 dollari, prima di aggiustarsi a 87.000 dollari lo stesso giorno.
I trader stanno ora ipotizzando se l'elevata leva finanziaria nei futures su Ether possa rendere ETH vulnerabile a una correzione di prezzo più profonda al di sotto dei 3.200 dollari.
I futures perpetui, chiamati anche swap inversi, hanno una commissione incorporata progettata per bilanciare l'eccessiva leva finanziaria.
Quando il sentimento del mercato diventa eccessivamente rialzista, il tasso di finanziamento diventa positivo. I tassi fino al 2,1% al mese sono considerati neutrali, dato che i trader di criptovalute sono spesso ottimisti.
Il 12 novembre, il tasso di finanziamento dell'Ether è schizzato al 6,1% al mese, il più alto degli ultimi otto mesi.
Tassi così elevati sono solitamente di breve durata, poiché il costo delle posizioni lunghe diventa insostenibile, incoraggiando gli orsi a vendere allo scoperto e a trarre vantaggio dal tasso di finanziamento.
Tuttavia, durante i mercati toro, questi tassi di finanziamento elevati possono persistere per settimane.
All'inizio del 2024, il tasso di finanziamento dell'Ether si è mantenuto al 2,5% al mese o al di sopra a marzo.Anche con commissioni sulle posizioni lunghe che hanno raggiunto un picco dell'11% al mese, i trader sono riusciti a mantenere le loro posizioni per circa due settimane.
I trader hanno anche delle alternative, come i contratti future mensili sull'Ether che offrono un premio fisso, a differenza del tasso variabile dei contratti perpetui.
Un'altra opzione è il margin trading, in cui le stablecoin vengono prese in prestito per acquistare più Ether sul mercato spot.
Per determinare se i trader sono diventati eccessivamente ottimisti, viene esaminato anche il mercato delle opzioni Ether. La metrica del delta skew del 25% sale oltre il 6% quando la protezione dal ribasso è sopravvalutata dai desk di arbitraggio e dai market maker.
D'altro canto, uno skew negativo del 6% suggerisce un aumento dell'eccitazione del mercato.
I dati attuali indicano che gli investitori di Ether rimangono neutrali, in quanto la metrica skew non è scesa al di sotto del 6% negativo.
Questa neutralità implica che l'impennata temporanea della domanda di futures su Ether con leva finanziaria non segnala un eccessivo ottimismo a livello di mercato.
Se esistesse un entusiasmo così diffuso, il tasso di finanziamento mensile del 6,1% sarebbe più preoccupante, ma non è questo il caso ora.
Queste metriche derivate potrebbero in realtà porre le basi per ulteriori guadagni del prezzo dell'Ether.
Alcuni trader potrebbero essere stati colti di sorpresa e non aver avuto le risorse per espandere le loro posizioni durante il rally del fine settimana, lasciando intendere uno squilibrio temporaneo della leva.
Inoltre, i 513 milioni di dollari di afflussi netti verso gli exchange-traded fund (ETF) di Ether a pronti negli Stati Uniti tra il 6 e l'11 novembre suggeriscono una forte e sana domanda nel mercato a pronti, in contrasto con l'accresciuto appetito per i derivati.
In generale, non ci sono chiare indicazioni di un imminente rischio di liquidazioni diffuse, anche se il prezzo dell'Ether dovesse rivisitare i 3.070 dollari, che rappresentano un calo dell'11% rispetto al massimo del 12 novembre di 3.444 dollari.
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