Il New Hampshire emetterà le prime obbligazioni municipali in criptovalute

Lo Stato americano del New Hampshire diventerà il primo ente pubblico al mondo a emettere obbligazioni municipali sostenute da bitcoin. L'iniziativa mira ad attrarre investitori privati e a incoraggiare nuove forme di finanziamento per lo sviluppo economico locale.

Il Consiglio di Amministrazione della New Hampshire Business Finance Authority (BFA) ha approvato una struttura di finanziamento pionieristica che consentirebbe allo Stato di emettere un'obbligazione municipale garantita da bitcoin, posizionando il New Hampshire come leader mondiale nella finanza digitale.

L'obbligazione richiede ancora l'approvazione del Governatore Kelly Ayotte e del Consiglio esecutivo dello Stato prima dell'emissione. Tuttavia, il passo è considerato in gran parte procedurale, dato che la Ayotte ha già appoggiato pubblicamente la proposta.

"Sono orgogliosa che il New Hampshire sia ancora una volta il primo nella nazione ad abbracciare le nuove tecnologie con questo storico titolo in bitcoin. Si tratta di un modo innovativo per portare più opportunità di investimento nel nostro Stato e posizionarci come leader nella finanza digitale senza rischiare fondi statali o dollari dei contribuenti", ha dichiarato Ayotte.

Come funzionerà il bond garantito da bitcoin

In base alla struttura proposta, i mutuatari saranno tenuti a depositare il 160% del valore del bond in bitcoin come garanzia. Le commissioni di transazione generate attraverso l'obbligazione saranno indirizzate a un Fondo per lo sviluppo economico del Bitcoin, che la BFA intende utilizzare per sostenere la crescita delle imprese e i programmi di innovazione finanziaria in tutto lo Stato.

Se il valore del bitcoin scende al di sotto del 130% del valore dell'obbligazione, un meccanismo di liquidazione automatica farà scattare la vendita del criptovaluta per proteggere gli obbligazionisti dalle perdite.

La legislazione autorizza inoltre il tesoriere dello Stato a investire fino al 5% dei fondi statali in attività digitali con una capitalizzazione di mercato superiore a 500 miliardi di dollari. Attualmente, il bitcoin è l'unico asset digitale che soddisfa questa soglia.

Un esperimento audace per la finanza pubblica

Le obbligazioni municipali, comunemente chiamate munis, rappresentano un mercato da 4,3 trilioni di dollari negli Stati Uniti. Sebbene costituiscano solo una piccola parte dei quasi 48.000 miliardi di dollari del mercato obbligazionario statunitense, sono interessanti per gli investitori perché il reddito da interessi è tipicamente esente dall'imposta federale sul reddito e, in alcuni casi, anche dalle imposte statali.

Secondo l'analista del Financial Times Brendan Greeley, l'iniziativa del New Hampshire "estende la definizione di sviluppo economico". Sebbene gli asset digitali siano innovativi, osserva, "non è chiaro come creino direttamente crescita economica".

I governi a tutti i livelli cercano da tempo modi per finanziare la spesa attraverso le entrate future. Tradizionalmente, i private activity bond sono sostenuti dalle entrate previste dalle aziende e, indirettamente, dallo Stato stesso. Nel caso del New Hampshire, tuttavia, un'azienda privata offrirebbe i suoi bitcoin come garanzia, detenuti in via fiduciaria.

Emettendo l'obbligazione, lo Stato converte di fatto i bitcoin detenuti dal settore privato in un prestito in contanti. Il coinvolgimento delle criptovalute nell'emissione di debito pubblico non ha precedenti, rendendo questo esperimento uno di quelli che i mercati e i politici seguiranno con attenzione.

Fonti:

https://finance.yahoo.com/news/hampshire-approves-worlds-first-bitcoin-164617754.html

https://www.ft.com/content/e641c7f7-d097-4ceb-8d72-bdcadc91d7d0

https://nhbfa.com/news/nh-bfa-approves-worlds-first-bitcoin-backed-municipal-bond/