Il mercato degli RWA tokenizzati supera i 50 miliardi di dollari
BITmarkets Team
May 27, 2026
Il credito privato ha rappresentato circa il 44% del valore totale del mercato RWA, riflettendo la crescente adozione dell'infrastruttura blockchain per i prodotti di prestito e le strutture dei fondi di investimento. La stima di 51 miliardi di dollari è notevolmente superiore alle cifre riportate da piattaforme come RWA.xyz, che collocano il mercato più vicino ai 34 miliardi di dollari, evidenziando le differenze nel modo in cui i fornitori di analisi misurano gli asset tokenizzati.
La partecipazione istituzionale continua a crescere attraverso veicoli di prestito e investimento tokenizzati, tra cui il BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), che secondo Bernstein ha superato i 2,5 miliardi di dollari di asset.
Il credito privato diventa una forza dominante nelle attività tokenizzate
Il credito privato tokenizzato si è sviluppato fino a diventare una delle più grandi categorie di RWA, consentendo la registrazione e la gestione dei prestiti su reti blockchain anziché attraverso l'infrastruttura bancaria tradizionale. Questi prestiti sono generalmente emessi al di fuori delle banche convenzionali, con gli investitori che finanziano direttamente i mutuatari in cambio di un rendimento.
Secondo Bernstein, gran parte della crescita del credito privato on-chain è stata guidata da Figure Technology Solutions (FIGR), che utilizza sistemi blockchain per l'erogazione e il regolamento dei prestiti. Figure si è classificata come la più grande piattaforma di RWA tokenizzati, gestendo circa 18 miliardi di dollari di asset, gran parte dei quali legati al credito privato.Nel frattempo, Securitize e Paxos hanno seguito con circa 4,2 miliardi di dollari ciascuna in categorie che includono titoli del Tesoro, materie prime e azioni.
Il rapporto ha osservato che Figure ha tokenizzato circa 5 miliardi di dollari in prestiti al consumo finora nel 2026, mentre i volumi mensili di prestiti hanno raggiunto il record di 1,3 miliardi di dollari ad aprile. Si afferma inoltre che Connect, il mercato del credito basato su blockchain di Figure, ha contribuito per il 56% all’attività creditizia totale nel primo trimestre.
La blockchain funge sempre più da infrastruttura per i mercati dei capitali
Gli operatori del settore suggeriscono che il significato più ampio va oltre le classifiche del credito privato. Ross Shemeliak, co-fondatore di Stobox, ha dichiarato: “Il credito privato sta diventando uno dei settori in più rapida crescita tra gli asset reali perché risolve due problemi principali contemporaneamente: gli investitori vogliono rendimenti e le imprese hanno bisogno di capitale.”
Shemeliak ha aggiunto che, mentre i titoli del Tesoro USA tokenizzati hanno rappresentato uno dei primi grandi successi istituzionali nel mercato RWA, il credito privato potrebbe offrire rendimenti più elevati e legami più stretti con l’attività economica reale. Ha inoltre osservato che i metodi di misurazione degli RWA si sono evoluti in modo significativo, con alcune piattaforme di analisi che storicamente sottostimavano il credito privato a causa di strutture che coinvolgono depositari, veicoli a scopo speciale e sistemi ibridi on-chain e off-chain.
“La questione più importante non è se il credito privato sia oggi al primo posto”, ha detto Shemeliak, aggiungendo: “La vera notizia è che la blockchain sta silenziosamente diventando il livello infrastrutturale dei mercati dei capitali globali.”
I titoli del Tesoro e i derivati tokenizzati continuano ad espandere l’ecosistema RWA
Al di fuori del credito privato, i prodotti del Tesoro statunitense tokenizzati rimangono la seconda categoria RWA più grande, rappresentando circa il 30% del mercato, mentre le materie prime rappresentano circa il 14%, secondo Bernstein. Il rapporto ha inoltre evidenziato una crescente attività nei derivati RWA on-chain, in particolare attraverso l’exchange decentralizzato Hyperliquid, che Bernstein ha descritto come una piattaforma leader per il trading di derivati basati su RWA.
Secondo il rapporto, l’open interest relativo agli RWA su Hyperliquid ha raggiunto i 2,6 miliardi di dollari a maggio, mentre i volumi di trading hanno totalizzato circa 65 miliardi di dollari ad aprile 2026. La crescita continua suggerisce che la tokenizzazione si sta espandendo oltre le classi di asset di nicchia e si sta integrando sempre più con la più ampia infrastruttura della finanza istituzionale e dei mercati dei capitali.
Fonti:
https://cointelegraph.com/news/rwa-market-cap-51-billion-tokenized-private-credit-bernstein
