Il confronto tra la CNB e le attività digitali
BITmarkets Team
Nov 18, 2025
La banca ha acquistato circa un milione di dollari di bitcoin, dollari stablecoin e un deposito tokenizzato. Non si tratta di un investimento in riserve. Si tratta di un laboratorio tecnologico controllato in cui la banca testa cosa significhi effettivamente gestire gli asset digitali, dall'approvazione delle transazioni alla gestione della contabilità, dalle risposte alla volatilità all'archiviazione sicura delle chiavi.
Cosa sta testando la CNB - e perché
Da fuori, la mossa può sembrare un cambiamento verso i bitcoin. In realtà, non è così. La CNB ha da tempo messo in guardia gli investitori al dettaglio dai rischi legati alle criptovalute e questo test non cambia la sua posizione. Lo scopo è puramente tecnico: capire di quali competenze avrà bisogno una banca centrale quando i mercati finanziari inizieranno a fare affidamento sulla blockchain molto più di quanto non facciano oggi.
Il governatore Aleš Michl ha più volte parlato di potenziali titoli di Stato cechi tokenizzati che i cittadini potrebbero acquistare con la stessa facilità degli attuali fondi comuni di investimento. Se lo Stato va in questa direzione, la banca centrale deve capire come funzionano gli asset digitali. Regolarli sulla carta non è più sufficiente.
La CNB si sta quindi impegnando in quella che viene spesso chiamata preparazione tecnologica. Mantiene una visione conservativa dei rischi legati alle criptovalute, mentre acquisisce esperienza pratica con un ambiente che giocherà un ruolo sempre più importante nella stabilità finanziaria.
Europa: chi innova, chi esita e chi si muove nella direzione opposta
Nel contesto europeo, il passo ceco appare inaspettatamente audace. La maggior parte delle banche centrali lavora intensamente sugli asset digitali, ma non acquistandoli.
La Banca Centrale Europea sta costruendo l'euro digitale e sta testando come i titoli di Stato o i pagamenti bancari potrebbero essere regolati tramite blockchain. Si tratta di uno dei più grandi progetti di questo tipo a livello globale. Ma quando si tratta di bitcoin, la presidente Christine Lagarde è ferma: è troppo volatile per le riserve.
La Svizzera mostra un approccio simile. La sua banca centrale gestisce il pilota di CBDC all'ingrosso più avanzato al mondo, che opera in parte su un'infrastruttura di scambio reale. La Banque de France, la Bundesbank e la Banca d'Italia si concentrano sulla tokenizzazione dei titoli e sul collegamento della blockchain con i circuiti di pagamento tradizionali. La Banca d'Inghilterra, nel frattempo, sta lavorando con il governo su una sterlina digitale e sta definendo le regole per le stablecoin, pur avvertendo costantemente che il bitcoin non è "denaro reale".
Dove si colloca la CNB?
La Banca Nazionale Ceca non gestisce mega-progetti come l'euro digitale o la CBDC all'ingrosso della Svizzera. Nel panorama europeo, tuttavia, si distingue per essere una delle poche banche centrali che ha deciso di provare direttamente gli asset digitali. Questo rimane raro, anche tra le istituzioni con piani tecnologici molto più ambiziosi.
I progressi europei assumono quindi due forme: costruire grandi infrastrutture digitali o impegnarsi in prima persona con una nuova classe di asset. La CNB appartiene al secondo gruppo. Non perché stia cambiando la sua visione del mondo economico, ma perché riconosce la necessità di capire cosa darà forma alla finanza nei decenni a venire.
Fonti:
