Hyperliquid e Pump.fun dominano il mercato dei riacquisti di criptovalute nel 2026

Secondo quanto riportato, l'exchange decentralizzato Hyperliquid e la piattaforma di lancio di memecoin Pump.fun rappresenterebbero quasi il 90% della cifra record di 638 milioni di dollari spesi finora nel 2026 dai progetti crypto per il riacquisto dei propri token. Secondo i dati di Allium Labs citati dal Financial Times, da inizio anno i progetti nel settore delle criptovalute hanno speso 638 milioni di dollari per riacquistare i propri token, rispetto ai 545 milioni di dollari dello stesso periodo del 2025 e ai soli 366.000 dollari del 2024.

Hyperliquid ha contribuito con circa 370 milioni di dollari al totale di quest’anno, mentre Pump.fun ha rappresentato quasi 200 milioni di dollari. I riacquisti di token funzionano in modo simile ai riacquisti di azioni da parte delle società quotate in borsa, che riacquistano le proprie azioni nel tentativo di sostenere i prezzi e aumentare il valore per gli azionisti esistenti.

I riacquisti di token prendono piede nel settore delle criptovalute

Sebbene i riacquisti rimangano relativamente rari nel settore delle criptovalute, un numero crescente di progetti sta iniziando ad adottare questa strategia. Giovedì, la Fondazione Ethena ha aperto le votazioni su una proposta di modifica delle commissioni che destinerebbe il 95% dei ricavi netti derivanti dalle principali linee di business di Ethena al riacquisto dei token Ethena (ENA). A seguito della proposta, l’ENA ha registrato un rialzo del 10,7% nella giornata.

Il crescente utilizzo dei ricavi dei protocolli per i riacquisti riflette una tendenza più ampia verso meccanismi progettati per restituire valore direttamente ai possessori di token.

HYPE e PUMP superano il mercato più ampio

Il token HYPE di Hyperliquid e il token PUMP di Pump.fun hanno finora registrato nel 2026 una performance significativamente superiore a quella del mercato delle criptovalute nel suo complesso. HYPE ha guadagnato il 145% da inizio anno, mentre PUMP è salito del 109%. Nello stesso periodo, Bitcoin (BTC) ha registrato un calo del 10% e la capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute è scesa dell’11,9%, secondo i dati di TradingView.

Hyperliquid destina circa il 99% dei propri ricavi al riacquisto di token. Il 6 agosto la piattaforma ha riportato ricavi pari a 169 milioni di dollari nel secondo trimestre e ha utilizzato 141 milioni di dollari di tale importo per riacquistare HYPE. Pump.fun, nel frattempo, destina circa il 50% dei propri ricavi netti del protocollo al riacquisto di PUMP. Sulla base dei ricavi medi giornalieri degli ultimi 90 giorni, la piattaforma di lancio di memecoin genera attualmente circa 420 milioni di dollari di ricavi annualizzati.

I riacquisti potrebbero ridefinire le valutazioni delle criptovalute

L’aumento dei programmi di riacquisto di token ha alimentato le aspettative secondo cui i progetti crypto potrebbero essere valutati sempre più in base alla generazione di ricavi e a meccanismi di rendimento del capitale simili a quelli azionari. All’inizio di agosto, Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise, ha affermato che le valutazioni delle criptovalute potrebbero potenzialmente raddoppiare nei prossimi due anni, man mano che un numero crescente di protocolli utilizza i ricavi per finanziare riacquisti e distruzione di token, restituendo un valore maggiore agli investitori.

Fonti:

https://www.ft.com/content/b3e84c50-c761-4179-beac-68641e61207e?syn-25a6b1a6=1

https://cointelegraph.com/news/hyperliquid-pumpfun-90-record-638m-crypto-buybacks

https://www.tradingview.com/chart/JBpUV8Q8/?symbol=BITSTAMP%3ABTCUSD

https://pump.fun/pump-token