Gli ETF su Bitcoin perdono 4,4 miliardi di dollari in due settimane
BITmarkets Team
Jun 04, 2026
Secondo i dati di SoSoValue, gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato deflussi netti pari a 396,6 milioni di dollari nella sola giornata di mercoledì, portando il totale dei prelievi durante l'attuale serie a circa 4,4 miliardi di dollari. Questo segna il periodo di deflusso più lungo mai registrato, superando la precedente serie di otto giorni di negoziazione consecutivi nel febbraio 2025, quando circa 3,2 miliardi di dollari sono usciti dai prodotti ETF su Bitcoin.
Il calo della domanda di ETF ha coinciso con una significativa flessione del prezzo del Bitcoin. Da quando la serie di deflussi è iniziata il 15 maggio, il Bitcoin è sceso da circa 80.000 dollari a circa 63.400 dollari, con un calo di circa il 21%. Gli analisti di mercato hanno indicato la minore domanda di ETF, l'aumento delle vendite da parte dei detentori a lungo termine e la continua pressione legata ai miner come fattori chiave alla base della recente flessione.
L'IBIT di BlackRock rappresenta la maggior parte dei prelievi
Tra i principali emittenti di ETF, l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock ha registrato i rimborsi più consistenti durante l'attuale ondata di vendite. I dati di Farside Investors mostrano che l'IBIT ha registrato circa 3,3 miliardi di dollari di deflussi durante il periodo di 13 giorni, rappresentando circa il 75% di tutti i prelievi dagli ETF.
Il Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) di Fidelity si è classificato al secondo posto con circa 456,6 milioni di dollari di deflussi, mentre il Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC) di Grayscale ha seguito con circa 303,6 milioni di dollari in uscita dal fondo. Nell'ultimo mese, secondo WalletPilot, gli ETF spot su Bitcoin statunitensi hanno perso complessivamente circa 51.726 BTC, equivalenti a quasi 5 miliardi di dollari ai prezzi di mercato attuali.
Nonostante i recenti prelievi, BlackRock rimane il maggiore detentore di ETF su Bitcoin, con circa 786.800 BTC in gestione. Segue Fidelity con circa 181.770 BTC, mentre Grayscale continua a detenere circa 146.400 BTC.
Gli analisti discutono sulle cause dell'indebolimento della domanda
Gli operatori di mercato rimangono divisi sui principali fattori alla base del recente calo del Bitcoin e dei deflussi record dagli ETF. Il responsabile della ricerca di CryptoQuant, Julio Moreno, ha osservato che la domanda di Bitcoin si è contratta bruscamente, stimando che la domanda complessiva sia diminuita di circa 501.000 BTC nell'ultimo mese. Secondo Moreno, questo rappresenta il calo mensile più rapido della domanda dai tempi delle turbolenze di mercato seguite al crollo di Terra/Luna nel 2022.
Non tutti gli analisti concordano però con l’interpretazione ribassista. L’analista di ETF di Bloomberg Eric Balchunas ha sostenuto che i principali acquirenti istituzionali, inclusi gli ETF su Bitcoin e Strategy, continuano ad accumulare Bitcoin su base netta. “Dimenticate i boomer, qualcuno deve ‘chiamare gli OG’ — sono loro dietro a tutto questo”, ha detto Balchunas.
Altri osservatori del mercato hanno suggerito che i mercati dei derivati potrebbero avere un ruolo più importante nella recente debolezza dei prezzi. Alcuni analisti ritengono che le posizioni con leva finanziaria e l’attività di liquidazione potrebbero amplificare la volatilità, in particolare data l’evidenza relativamente limitata di vendite su catena su larga scala.
Il fondatore di CryptoQuant, Ki Young Ju, ha affermato che le recenti vendite da parte dei primi adottanti di Bitcoin e dei miner sembrano riflettere un più ampio trasferimento dell’offerta verso le istituzioni statunitensi, inclusi gli ETF e gli investitori tradizionali. Secondo Ju, questa transizione di proprietà potrebbe in ultima analisi rafforzare la domanda a lungo termine, anche se contribuisce a una pressione di mercato a breve termine man mano che il Bitcoin si allontana dalla sua base iniziale di investitori “cypherpunk”.
Nel frattempo, Geoffrey Kendrick, responsabile della ricerca sulle risorse digitali di Standard Chartered, ha suggerito che le partecipazioni in ETF su Bitcoin sono rimaste relativamente stabili da febbraio, nonostante le recenti turbolenze di mercato. Ha sostenuto che ciò indica una maggiore resilienza strutturale rispetto a quanto molti operatori di mercato potrebbero aspettarsi.
Kendrick ha anche osservato che le recenti vendite aziendali di Bitcoin hanno rafforzato il sentiment negativo nel breve termine, evidenziando la vendita di 32 BTC da parte di Strategy come un esempio che "si adatta alla tesi degli scettici del DAT" e che è arrivata in un momento in cui il Bitcoin stava già affrontando una pressione significativa.
Fonti:
https://www.coingecko.com/en/coins/bitcoin?chart=type%3Dprice%26mode%3Dline%26timeframe%3Dd30
https://cointelegraph.com/news/bitcoin-etfs-4-4-miliardi-di-deflussi-13-giorni-di-fila
https://x.com/martypartymusic/status/2062220081703403889
https://x.com/ki_young_ju/status/2062405015818682571
https://x.com/jjcmoreno/status/2062379731962491299
