EBA: Non servono regole aggiuntive per le monete stabili
BITmarkets Team
Nov 13, 2025
L'Autorità bancaria europea (EBA) ha dichiarato che l'attuale direttiva MiCA (Markets in Crypto Assets) dell'Unione Europea contiene già adeguate garanzie contro i rischi legati alle monete stabili. Il commento arriva dopo che la Banca Centrale Europea (BCE) ha avvertito che i token potrebbero rappresentare una minaccia per la stabilità finanziaria.
Tanto la BCE quanto il Consiglio Europeo per il Rischio Sistemico (CERS) hanno recentemente invitato la Commissione Europea a prendere in considerazione il divieto del cosiddetto modello multi-emissione, in base al quale gli emittenti globali di stablecoin trattano i token che circolano all'interno dell'UE come intercambiabili con quelli emessi al di fuori di essa.
Il ESRB, presieduto dal Presidente della BCE Christine Lagarde, ha avvertito in un rapporto che un'improvvisa ondata di rimborsi da parte di detentori extra-UE potrebbe "amplificare le corse all'interno del blocco". In risposta a queste preoccupazioni, un portavoce dell'EBA ha dichiarato che il rapporto riflette correttamente i "rischi intrinseci legati a potenziali richieste di riscatto massicce", ma la loro gravità dipende dal modello di business e dalla scala di ciascuna stablecoin.
"Sulla base di questi elementi, dovrebbero essere messe in atto le necessarie misure di salvaguardia a seguito del MiCA per mitigare il rischio", ha aggiunto il portavoce.
L'EBA ha anche fatto notare che è in attesa di chiarimenti da parte della Commissione Europea sul fatto che la multi-emissione sia consentita ai sensi del MiCA.
Gli emittenti di stablecoin - criptovalute agganciate a valute fiat, di solito il dollaro statunitense - dicono di detenere riserve corrispondenti per garantire il rimborso al valore nominale.
Secondo il MiCA, che ha iniziato a entrare in vigore all'inizio di quest'anno e sarà pienamente implementato entro il 2026, gli emittenti di stablecoin devono:
mantenere riserve adeguate;
soddisfare obblighi di trasparenza;
ed essere soggetti a sorveglianza regolamentare da parte delle autorità nazionali.
Le stablecoin più grandi saranno sotto la diretta supervisione dell'EBA.Sebbene siano ancora una parte relativamente piccola del sistema finanziario globale, le stablecoin si stanno espandendo rapidamente, guidate da attori importanti come Tether, con sede in El Salvador, e Circle's USDC. La stablecoin euro-regolata USDC di Circle ha attualmente circa 75 miliardi di dollari in circolazione, il che la rende il più grande token del suo genere regolamentato dall'UE.
"Dal punto di vista della liquidità, gli emittenti devono detenere una quantità di attività liquide per soddisfare le potenziali richieste di rimborso. E questo dovrebbe funzionare a livello globale", ha detto Luis del Olmo, esperto senior dell'EBA, in un'intervista a Reuters.
Secondo fonti che hanno familiarità con le posizioni di due regolatori nazionali, entrambi condividono le preoccupazioni della BCE e del ESRB. Uno di loro ha dichiarato di temere che gli Stati Uniti possano bloccare il trasferimento delle riserve all'Europa durante le grandi ondate di riscatti. Ciononostante, la Commissione Europea ha dichiarato di non ritenere necessarie modifiche sostanziali al MiCA in questa fase.
Fonti:
https://www.cryptopolitan.com/europe-no-to-revise-crypto-rules-stablecoins/
https://finance.yahoo.com/news/existing-eu-crypto-rules-address-141407332.html
