Le New Hampshire va émettre les premières obligations municipales en crypto-monnaie

L'État américain du New Hampshire est sur le point de devenir la première entité du secteur public au monde à émettre des obligations municipales adossées à des bitcoin. L'initiative vise à attirer les investisseurs privés et à encourager de nouvelles formes de financement pour le développement économique local.

Le conseil d'administration de la New Hampshire Business Finance Authority (BFA) a approuvé une structure de financement pionnière qui permettrait à l'État d'émettre une obligation municipale garantie par le bitcoin, positionnant le New Hampshire comme un pionnier mondial de la finance numérique.

L'obligation doit encore être approuvée par le gouverneur Kelly Ayotte et le conseil exécutif de l'État avant d'être émise. Je suis fier que le New Hampshire soit une fois de plus le premier État à adopter les nouvelles technologies grâce à cette obligation historique adossée au bitcoin. Il s'agit d'un moyen innovant d'apporter davantage d'opportunités d'investissement à notre État et de nous positionner en tant que leader de la finance numérique sans risquer les fonds de l'État ou l'argent des contribuables", a déclaré Ayotte plus tôt.

Comment fonctionnera l'obligation adossée au bitcoin

Selon la structure proposée, les emprunteurs devront déposer 160% de la valeur de l'obligation en bitcoin en guise de garantie. Les frais de transaction générés par l'obligation seront dirigés vers un fonds de développement économique du bitcoin, que la BFA prévoit d'utiliser pour soutenir la croissance des entreprises et les programmes d'innovation financière dans tout l'État.

Si la valeur du bitcoin tombe en dessous de 130% de la valeur de l'obligation, un mécanisme de liquidation automatique déclencherait la vente de l'obligation cryptocurrency pour protéger les détenteurs d'obligations contre les pertes.

La législation autorise également le trésorier de l'État à investir jusqu'à 5% des fonds de l'État dans des actifs numériques dont la capitalisation boursière dépasse 500 milliards de dollars. À l'heure actuelle, le bitcoin est le seul actif numérique qui atteint ce seuil.

Une expérience audacieuse pour les finances publiques

Les obligations municipales, communément appelées munis, représentent un marché de 4,3 billions de dollars aux États-Unis. Bien qu'elles ne représentent qu'une petite partie du marché obligataire américain de près de 48 000 milliards de dollars, elles sont attrayantes pour les investisseurs car les revenus d'intérêts sont généralement exonérés de l'impôt fédéral sur le revenu et, dans certains cas, de l'impôt d'État également.

Selon Brendan Greeley, analyste au Financial Times, l'initiative du New Hampshire "élargit la définition de ce qu'est le développement économique". Si les actifs numériques sont innovants, note-t-il, "on ne voit pas bien comment ils créent directement de la croissance économique".

Les gouvernements, à tous les niveaux, cherchent depuis longtemps des moyens de financer leurs dépenses grâce à des revenus futurs. Traditionnellement, les obligations d'activité privée sont garanties par les revenus attendus des entreprises et, indirectement, de l'État lui-même. Dans le cas du New Hampshire, cependant, une entreprise privée mettrait son bitcoin en garantie, détenu en fiducie.

En émettant l'obligation, l'État convertit effectivement les avoirs en bitcoin du secteur privé en un prêt en espèces. L'implication des crypto-monnaies dans l'émission de la dette publique est sans précédent, ce qui fait de cette expérience l'une de celles que les marchés et les décideurs politiques suivront de près.

Sources:

https://finance.yahoo.com/news/hampshire-approves-worlds-first-bitcoin-164617754.html

https://www.ft.com/content/e641c7f7-d097-4ceb-8d72-bdcadc91d7d0

https://nhbfa.com/news/nh-bfa-approves-worlds-first-bitcoin-backed-municipal-bond/