Le FMI présente de nouvelles lignes directrices pour les Stablecoins

Le Fonds monétaire international a publié une évaluation approfondie de la manière dont l'expansion rapide du secteur des stablecoins pourrait influencer les systèmes financiers mondiaux et si les réglementations actuelles sont équipées pour gérer ce changement. Dans son rapport "Understanding Stablecoins" publié jeudi, le FMI a évalué comment des régions telles que les États-Unis, le Royaume-Uni, le Japon et l'Union européenne façonnent leurs cadres réglementaires respectifs.

Si le FMI a reconnu que les évolutions réglementaires en cours pourraient contribuer à limiter les risques pour la stabilité macrofinancière, il a souligné que l'environnement global reste très "fragmenté", à la fois dans la façon dont les décideurs politiques abordent la question et dans la façon dont les stablecoins sont structurées et émises.

L'organisation a averti que "la prolifération de nouvelles stablecoins sur différentes blockchains et bourses soulève des inquiétudes quant aux inefficacités dues au manque potentiel d'interopérabilité", ajoutant que les différents cadres nationaux pourraient créer "des obstacles entre les pays, en raison des différences de traitement réglementaire et des obstacles aux transactions".

Le rapport a souligné que bien que la réglementation joue un rôle essentiel, des garanties structurelles plus profondes sont également nécessaires. Comme l'indique le FMI, "bien que la réglementation des stablecoins aide les autorités à faire face à [certains] risques, des macro-politiques et des institutions solides [...] devraient constituer la première ligne de défense [...] La coordination internationale reste essentielle pour résoudre ces problèmes."

Qu'est-ce qui soutient les plus grandes stablecoins ?

Le FMI a expliqué comment les deux plus grandes monnaies stables en termes de capitalisation boursière - USDT et USDC - conservent leur soutien. Tous deux s'appuient principalement sur des bons du Trésor américain à court terme, des positions de prise en pension garanties par des bons du Trésor et des dépôts bancaires. Selon le rapport, environ 40 % des réserves de l'USDC et environ 75 % des réserves de l'USDT proviennent de bons du Trésor à court terme, tandis que Tether alloue également environ 5 % de sa garantie à Bitcoin.

La plupart des stablecoins en circulation aujourd'hui sont liés au dollar américain, bien que quelques émetteurs proposent des alternatives liées à d'autres monnaies telles que l'euro. En décembre, le marché total des stablecoins dépassait 300 milliards de dollars.

L'élan réglementaire aux États-Unis

À la suite de la signature de la GENIUS Act dans la législation américaine en juillet, les régulateurs ont préparé une vaste structure politique pour les stablecoins de paiement. Selon la société de sécurité blockchain CertiK, ces efforts ont déjà influencé la façon dont la liquidité est distribuée, avec des pools distincts se formant pour les stablecoins libellés aux États-Unis et dans l'Union européenne. Selon la société de sécurité blockchain CertiK, ces efforts ont déjà influencé la façon dont la liquidité est distribuée, avec des pools distincts pour les stablecoins libellés aux États-Unis et dans l'UE.

Sources:

https://cointelegraph.com/news/imf-guidelines-stablecoin-risks-regulations

https://www.imf.org/en/-/media/files/publications/dp/2025/english/usea.pdf

https://x.com/IMFNews/status/1996565304084971845