La Fed réduit les taux d'intérêt La réaction des crypto-monnaies était inattendue

La banque centrale américaine a réduit ses taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage, une décision pleinement anticipée par les marchés financiers - y compris le secteur crypto. Pourtant, Bitcoin et Ethereum ont réagi de manière inattendue, ne parvenant pas à prolonger l'élan positif qui s'était construit avant l'annonce.

La Réserve fédérale (via le Federal Open Market Committee, FOMC) a réduit les taux à leur plus bas niveau depuis trois ans, citant les préoccupations croissantes concernant l'affaiblissement du marché de l'emploi malgré une inflation persistante. Le taux de référence des fonds fédéraux se situe désormais entre 3,5 % et 3,75 %, marquant la troisième baisse consécutive d'un quart de point et s'alignant sur les attentes du marché.

Les responsables politiques ont noté que le chômage avait "légèrement augmenté jusqu'en septembre" et souligné les "risques de baisse" sur le marché du travail. De nouvelles projections économiques signalent en outre une baisse plus marquée de l'inflation l'année prochaine que ce qui avait été prévu précédemment.

Mais le vote a été loin d'être unanime. Seuls neuf des douze responsables de la fixation des taux ont soutenu la réduction - deux ont préféré maintenir les taux inchangés, et un a poussé pour une réduction d'un demi-point, marquant le plus haut niveau de dissidence depuis 2019.

Crypto priced in the decision

Bien que la décision ait correspondu aux attentes dans l'ensemble du secteur financier, le comportement du marché crypto a pu sembler surprenant à première vue.

Le Bitcoin et Ethereum ont tous deux commencé à augmenter quelques heures avant que le président de la Fed, Jerome Powell, ne présente le verdict du FOMC. Dans des circonstances normales, une baisse des taux tend à soutenir la poursuite de la croissance des principaux crypto actifs - mais cette fois-ci, c'est le contraire qui s'est produit.

La plupart des gains antérieurs à l'annonce se sont évanouis. À l'heure où nous écrivons ces lignes, le Bitcoin s'échange près du même niveau qu'il y a une semaine (entre 92 000 et 92 500 dollars), et l'Ethereum oscille juste en dessous de 3 400 dollars, ce qui correspond à peu près aux niveaux des semaines précédentes.

Cette réaction est toutefois tout à fait logique : les marchés avaient déjà intégré la baisse des taux attendue. Comme la Fed a agi exactement comme prévu, aucune nouvelle impulsion haussière n'a émergé.

Une baisse plus importante - par exemple d'un demi-point de pourcentage - aurait pu déclencher un rallye plus large sur les actifs crypto. À l'inverse, un maintien ou une augmentation des taux aurait probablement provoqué une forte baisse.

En fin de compte, l'absence de surprises est en soi une bonne nouvelle. La Fed a également envoyé un signal sur ce qui pourrait arriver en 2026. La première réunion du FOMC de la nouvelle année est prévue fin janvier - et beaucoup de choses peuvent changer d'ici là.

Sources:

https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20251210a.htm

https://www.ft.com/content/7a30a8ca-ba43-46d3-bbb9-796610a13d8b

https://finance.yahoo.com/news/bitcoin-ethereum-xrp-dive-rate-174120460.html

https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm#42828