La croissance du stablecoin pourrait influencer les taux d'intérêt américains
BITmarkets Team
Nov 10, 2025
Stablecoins indexés sur le dollar américain pourrait contribuer à faire baisser les taux d'intérêt. S'exprimant lors du sommet BCVC à New York vendredi, M. Miran a suggéré que les stablecoins pourraient "exercer une pression à la baisse" sur le taux d'intérêt neutre - ou r-star - qui représente le niveau qui ne stimule ni ne ralentit l'économie.
Il a expliqué que si le taux neutre devait baisser, la Réserve fédérale pourrait éventuellement réagir en ajustant son propre taux directeur à la baisse.
La capitalisation du marché combinée de tous les stablecoins s'élève actuellement à environ 310,7 milliards de dollars, d'après CoinGecko. Miran a cité une étude de la Fed indiquant que le marché pourrait atteindre 3 000 milliards de dollars d'ici cinq ans.
"Ma thèse est que les stablecoins augmentent déjà la demande de bons du Trésor américain et d'autres actifs liquides libellés en dollars de la part d'acheteurs en dehors des États-Unis et que cette demande continuera à croître", a-t-il déclaré. "Les stablecoins pourraient devenir un éléphant de plusieurs billions de dollars dans la pièce pour les banquiers centraux."
Concurrence potentielle pour la finance traditionnelle
Les organismes internationaux, y compris le Fonds monétaire international, ont déjà averti que les stablecoins pourraient poser un défi au système financier traditionnel en concurrençant directement les produits et les services financiers établis. Les associations bancaires américaines ont également exhorté le Congrès à renforcer la surveillance des stablecoins à rendement, avertissant que de tels produits pourraient détourner les clients des banques.
La réglementation comme catalyseur de l'adoption
Dans son discours, Miran a souligné l'importance de la GENIUS Act, la décrivant comme une étape essentielle pour établir la protection des consommateurs et la transparence dans le secteur des stablecoins. "Bien que j'aie tendance à considérer les nouvelles réglementations avec scepticisme, je suis très encouragé par la loi GENIUS", a-t-il déclaré. "Cet appareil réglementaire pour les stablecoins établit un niveau de légitimité et de responsabilité correspondant à la détention d'actifs traditionnels en dollars.Il a ajouté que, du point de vue de la politique monétaire, "l'aspect le plus important de la loi GENIUS est qu'elle exige des émetteurs domiciliés aux États-Unis qu'ils maintiennent des réserves adossées au moins une fois à des actifs sûrs et liquides libellés en dollars américains."
Sources:
https://cointelegraph.com/news/stablecoin-demand-growing-push-down-interest-rates-fed-miran
https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/miran20251107a.htm
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