La Corée du Sud retarde la réglementation du Stablecoin

La réglementation sud-coréenne sur les crypto-monnaies est dans l'impasse. Un projet de loi sur les actifs numériques, attendu depuis longtemps et destiné à introduire des règles strictes pour les stablecoins et autres crypto services, a peu de chances d'être adopté cette année. Le retard découle d'un différend entre les principales institutions sur les entités qui devraient être autorisées à émettre ces monnaies numériques.

Selon un rapport de Yonhap, le Digital Asset Basic Act rédigé par la Commission des services financiers (FSC) a été reporté au moins jusqu'à l'année prochaine.

Exigences strictes en matière de réserves et de responsabilité

La législation proposée renforcerait considérablement les exigences pour les émetteurs de stablecoins. Selon le projet, les réserves devraient être détenues exclusivement sous forme de dépôts bancaires ou d'obligations d'État, et 100 % des actifs de réserve confiés à des dépositaires indépendants tels que des banques.

L'objectif est d'empêcher les scénarios dans lesquels la faillite d'un émetteur pourrait mettre en danger les investisseurs - un risque mis en évidence par plusieurs effondrements de crypto très médiatisés au cours des dernières années.

La loi imposerait également de nouvelles obligations aux fournisseurs de services de crypto-monnaie, notamment des règles de divulgation plus strictes, des conditions commerciales normalisées et des réglementations plus strictes en matière de publicité. En cas de piratage ou de défaillance technique, les fournisseurs pourraient être tenus responsables des dommages, quelle que soit la faute commise.

Qui peut émettre des stablecoins ?

Le principal différend porte sur la question de savoir qui devrait être autorisé à émettre des stablecoins. La Banque de Corée soutient que les émetteurs devraient être limités aux entités dans lesquelles les banques détiennent une participation d'au moins 51 %, citant des préoccupations de stabilité financière.

La FSC s'oppose à cette approche, avertissant que des seuils de propriété rigides excluraient les entreprises technologiques et étoufferaient l'innovation dans le secteur du crypto. Les régulateurs, selon elle, devraient adopter un cadre plus flexible plutôt que de restreindre l'émission aux institutions financières traditionnelles.

Le désaccord s'étend également à l'octroi de licences. Alors que la Banque de Corée est favorable à la création d'un nouvel organisme de surveillance pour les émetteurs de stablecoins, la FSC considère que cela n'est pas nécessaire, notant qu'elle fonctionne déjà comme l'autorité légalement mandatée avec une représentation de la banque centrale et du ministère des finances.

Réaction politique et priorités présidentielles

L'arène politique a également pesé dans la balance. Le Parti démocrate au pouvoir prépare son propre projet de loi pour consolider diverses initiatives législatives sur les actifs numériques.

Les monnaies stables sont devenues une question politiquement chargée après l'élection du président Lee Jae Myung, qui a fait du développement des monnaies stables assorties d'une valeur en won une priorité politique. Son objectif déclaré est de sauvegarder la souveraineté monétaire à un moment où les stablecoins liés au dollar américain dominent les marchés mondiaux.

Le deuxième pilier de la réglementation des crypto

Le Digital Asset Basic Act représente la deuxième phase du cadre réglementaire plus large des crypto de la Corée du Sud. Le premier paquet, adopté en juillet 2023 et mis en œuvre un an plus tard, se concentre sur la limitation de la manipulation du marché et des délits d'initiés.

La question de savoir si la Corée du Sud peut équilibrer la protection des investisseurs et l'innovation reste incertaine. Ce qui est clair, cependant, c'est qu'une réglementation complète du stablecoin est en train de voir le jour, mais plus lentement que les décideurs politiques ne l'avaient initialement envisagé.

Sources:

https://www.yna.co.kr/view/AKR20251229154700002?section=market-plus/cryptocurrency

https://www.theblock.co/post/383938/south-koreas-stablecoin-framework-deadlock