La Chine interdit l'émission de stablecoins et de RWA

La banque centrale chinoise, la Banque populaire de Chine (PBOC), en collaboration avec sept organismes de réglementation nationaux, a publié vendredi une déclaration commune interdisant l'émission non autorisée de stablecoins indexés sur le renminbi et d'actifs réels tokenisés.

Cette restriction s'applique aux émetteurs nationaux et étrangers de stablecoins et d'actifs réels tokenisés et a également été approuvée par le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information et la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières. La traduction de l'avis stipule :

« Les stablecoins indexés sur des monnaies fiduciaires remplissent certaines des fonctions des monnaies fiduciaires de manière déguisée lors de leur circulation et de leur utilisation. Aucune entité ou personne physique, en Chine ou à l'étranger, ne peut émettre de stablecoins liés au RMB sans l'accord des départements concernés. »

Winston Ma, professeur adjoint à la faculté de droit de l'université de New York et ancien directeur général de China Investment Corporation, a expliqué que l'interdiction s'applique à la fois aux formes onshore et offshore de la monnaie chinoise.« La règle d'interdiction des cryptomonnaies à Pékin s'applique à tous les marchés liés au RMB, qu'il s'agisse du CNH ou du CNY », a-t-il déclaré, faisant référence au CNH comme étant la version offshore du renminbi conçue pour soutenir la flexibilité des changes tout en préservant les contrôles des capitaux.

L'accent reste mis sur le yuan numérique

M. Ma a fait remarquer que cette politique reflète une stratégie à long terme plus large visant à maintenir les activités spéculatives liées aux cryptomonnaies en dehors du système financier officiel, tout en encourageant l'adoption du yuan numérique émis par l'État.

« Il s'agit de la dernière étape d'un projet pluriannuel : maintenir les cryptomonnaies spéculatives en dehors du système financier officiel, tout en encourageant activement l'utilisation de l'e-CNY, la CBDC souveraine émise par la banque centrale chinoise », a-t-il déclaré.

Cette déclaration fait suite à une décision distincte des autorités chinoises autorisant les banques commerciales à partager les intérêts avec les utilisateurs détenant des soldes en yuan numérique, une mesure visant à renforcer l'attrait de la monnaie numérique de la banque centrale.

Les premières réflexions sur les stablecoins ont cédé la place à une politique plus restrictive

Des rapports publiés en août 2025 indiquaient que les autorités chinoises avaient brièvement envisagé d'autoriser les entreprises privées à émettre des stablecoins liés au yuan, ce qui aurait marqué un changement significatif par rapport à la politique précédente. Cependant, en septembre, les régulateurs ont renforcé les restrictions et ont demandé aux émetteurs de suspendre ou d'arrêter les programmes pilotes concernés.

D'autres mesures ont été prises en janvier 2026, lorsque la PBOC a autorisé les banques commerciales à verser des intérêts sur les portefeuilles numériques en yuans, renforçant ainsi la volonté du gouvernement de promouvoir la CBDC plutôt que de soutenir les initiatives privées en matière de stablecoins.

Sources :

https://www.pbc.gov.cn/tiaofasi/144941/3581332/2026020619591971323/index.html

https://cointelegraph.com/news/china-bans-stablecoin-rwa-foreign-domestic