Hyperliquid et Pump.fun dominent les rachats de cryptomonnaies en 2026

La plateforme d'échange décentralisée Hyperliquid et la plateforme de lancement de memecoins Pump.fun auraient représenté près de 90 % du montant record de 638 millions de dollars dépensés en rachats de jetons par des projets cryptos depuis le début de l'année 2026. Selon les données d’Allium Labs citées par le Financial Times, les projets cryptos ont dépensé 638 millions de dollars pour racheter leurs propres tokens depuis le début de l’année, contre 545 millions de dollars au cours de la même période en 2025 et seulement 366 000 dollars en 2024.

Hyperliquid a représenté environ 370 millions de dollars du total de cette année, tandis que Pump.fun a représenté près de 200 millions de dollars. Les rachats de jetons fonctionnent de manière similaire aux rachats d’actions effectués par les sociétés cotées en bourse, qui rachètent leurs propres actions afin de soutenir les cours et d’accroître la valeur pour les actionnaires existants.

Les rachats de tokens gagnent du terrain dans le secteur des cryptomonnaies

Bien que les rachats restent relativement rares dans le secteur des cryptomonnaies, de plus en plus de projets commencent à adopter cette stratégie. Jeudi, la Fondation Ethena a ouvert le vote sur une proposition de réaffectation des frais qui consisterait à consacrer 95 % des revenus nets provenant des activités principales d’Ethena au rachat de jetons Ethena (ENA). À la suite de cette proposition, le cours de l’ENA a progressé de 10,7 % ce jour-là.

L’utilisation croissante des revenus des protocoles pour des rachats reflète une tendance plus large vers des mécanismes conçus pour restituer de la valeur directement aux détenteurs de tokens.

HYPE et PUMP surperforment le marché dans son ensemble

Le jeton HYPE d’Hyperliquid et le jeton PUMP de Pump.fun ont nettement surperformé le marché global des cryptomonnaies depuis le début de l’année 2026. HYPE a progressé de 145 % depuis le début de l’année, tandis que PUMP a augmenté de 109 %. Sur la même période, le Bitcoin (BTC) a reculé de 10 % et la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a chuté de 11,9 %, selon les données de TradingView.

Hyperliquid consacre environ 99 % de son chiffre d’affaires au rachat de tokens. La plateforme a annoncé le 6 août un chiffre d’affaires de 169 millions de dollars pour le deuxième trimestre et a utilisé 141 millions de dollars de ce montant pour racheter des HYPE. Pump.fun, quant à elle, consacre environ 50 % de ses revenus nets de protocole au rachat de PUMP. Sur la base de son chiffre d’affaires quotidien moyen au cours des 90 derniers jours, cette plateforme de lancement de « memecoins » génère actuellement environ 420 millions de dollars de chiffre d’affaires annualisé.

Les rachats pourraient redéfinir les valorisations des cryptomonnaies

La multiplication des programmes de rachat de tokens a alimenté les attentes selon lesquelles les projets de cryptomonnaies pourraient de plus en plus être valorisés en fonction de leur capacité à générer des revenus et de mécanismes de retour sur capital de type actionnarial. Au début du mois d’août, Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, a déclaré que les valorisations des cryptomonnaies pourraient potentiellement doubler au cours des deux prochaines années, à mesure que davantage de protocoles utilisent leurs revenus pour financer des rachats et des brûlages de tokens, offrant ainsi une plus grande valeur aux investisseurs.

Sources :

https://www.ft.com/content/b3e84c50-c761-4179-beac-68641e61207e?syn-25a6b1a6=1

https://cointelegraph.com/news/hyperliquid-pumpfun-90-record-638m-crypto-buybacks

https://www.tradingview.com/chart/JBpUV8Q8/?symbol=BITSTAMP%3ABTCUSD

https://pump.fun/pump-token