Hong Kong lance un ETF sur l'or avec tokenisation
BITmarkets Team
Jan 29, 2026
Le Hang Seng Gold ETF a commencé à être négocié jeudi à la Bourse de Hong Kong sous le code 3170. Il est structuré de manière à suivre le LBMA Gold Price AM, l'indice de référence matinal largement utilisé à Londres. Le fonds fonctionne comme un ETF passif et détient des lingots d'or physiques conformes aux normes de livraison de la London Bullion Market Association. L'or détenu par l'ETF est stocké dans des coffres-forts à Hong Kong, HSBC étant désigné comme dépositaire de l'or. Le fonds prend en charge à la fois les espèces et, dans certaines circonstances, la création et le rachat en nature par les courtiers participants, tandis que les investisseurs particuliers négocient les parts de l'ETF sur le marché secondaire de la même manière que les actions cotées.
La classe cotée est libellée en dollars de Hong Kong, a une taille de lot de 50 parts et comporte des frais courants estimés à 0,40 % par an, ainsi qu'un écart de suivi annuel estimé à -0,50 %. Hang Seng a indiqué que l'ETF ne prévoit pas de distribuer de dividendes, ce qui signifie que les rendements des investisseurs sont uniquement liés aux fluctuations du prix de l'or.
Des parts tokenisées prévues mais pas encore disponibles
Parallèlement à l'ETF coté, Hang Seng a présenté son projet d'introduire des parts tokenisées non cotées représentant le même fonds sous-jacent. Ces parts tokenisées refléteraient les droits de propriété enregistrés sur une infrastructure blockchain, mais elles ne sont pas encore disponibles et restent soumises à l'approbation des autorités réglementaires. HSBC a été désignée comme agent de tokenisation et serait chargée d'émettre des jetons numériques correspondant à des parts de fonds entières ou fractionnées, les activités de souscription et de rachat étant enregistrées sur une blockchain publique.
« Dans un premier temps, l'agent de tokenisation a l'intention d'utiliser Ethereum comme blockchain principale. D'autres blockchains publiques offrant un niveau comparable de sécurité, de résilience et de technologie de registre distribué pourraient être adoptées à l'avenir », selon le prospectus. Les parts tokenisées ne seraient accessibles que par l'intermédiaire de distributeurs agréés, et aucune négociation sur le marché secondaire n'est prévue.
Hausse de l'or et essor de la tokenisation
Le lancement de l'ETF intervient alors que les cours de l'or continuent de grimper, avec une nouvelle hausse de 4 % jeudi, poussant l'or au comptant à près de 5 530 dollars l'once, les investisseurs se tournant de plus en plus vers les valeurs refuges dans un contexte d'incertitude économique et géopolitique. Au-delà de l'or, la dynamique autour des instruments financiers tokenisés s'étend de manière plus générale. La semaine dernière, la Bourse de New York et sa société mère, Intercontinental Exchange, ont annoncé le développement d'une plateforme basée sur la blockchain pour le trading d'actions et d'ETF tokenisés, sous réserve de l'approbation des autorités réglementaires.
Dans un rapport distinct, Sygnum a déclaré que les institutions financières traditionnelles s'orientaient progressivement vers une infrastructure de marché basée sur la blockchain, la tokenisation devant se généraliser en 2026. Mathias Imbach, cofondateur et PDG de Sygnum, a déclaré que jusqu'à 10 % des nouvelles émissions obligataires des grandes institutions pourraient être tokenisées dès leur lancement.
Sources :
https://cointelegraph.com/news/hang-seng-launches-physical-gold-etf-tokenized-units
https://cms.hangsenginvestment.com/cms/ivp/hsvm/document/3170_kfs_listed_e.pdf
https://cms.hangsenginvestment.com/cms/ivp/hsvm/document/3170_od_e.pdf
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