Bitcoin et or. Combien de temps le rallye peut-il durer ?
Examinons tout d'abord les principaux facteurs à l'origine de la hausse de la valeur de l'or et de son "alternative numérique", le bitcoin. Depuis des décennies, voire des siècles, l'or est considéré comme un actif qui protège contre l'incertitude et l'inflation, ainsi que comme une réserve de valeur pour les "mauvais jours"
L'or a traditionnellement servi de valeur refuge pour tous les types d'investisseurs, qu'ils soient particuliers ou institutionnels. Le bitcoin joue aujourd'hui un rôle similaire dans une certaine mesure, car un nombre croissant d'investisseurs le considèrent comme de l'"or numérique". Ils pensent que le bitcoin peut servir de couverture contre l'inflation et protéger leurs économies.
Pourquoi l'or et le bitcoin s'envolent-ils aujourd'hui ?
Certains experts attribuent la récente hausse à ce que l'on appelle le debasement trade - un pari selon lequel les emprunts gouvernementaux et l'impression monétaire affaibliront la valeur de la monnaie nationale, en l'occurrence le dollar américain. En conséquence, les investisseurs déplacent leurs liquidités vers des actifs tels que l'or, crypto, les actions et l'immobilier qui sont perçus comme conservant mieux leur valeur.
"Tout ce commerce de dévalorisation profite à l'or", a déclaré Christian Magoon, PDG d'Amplify ETFs, lors d'une interview avec CNBC. La lutte permanente de la Réserve fédérale contre l'inflation, associée à l'augmentation de la dette publique américaine, a alimenté les inquiétudes quant à la stabilité à long terme de la monnaie. Début octobre, l'indice du dollar américain avait baissé d'environ 8 % depuis le début de l'année.
L'or a récemment dépassé les 4 000 dollars, atteignant un record historique. Le Bitcoin a rejoint l'or en tant que contrepartie numérique, dépassant brièvement les 126 000 $ au début de la semaine dernière, ce qui constitue également un record.
"L'inflation est nettement supérieure à l'objectif dans toutes les prévisions pour l'année prochaine. C'est en partie la raison pour laquelle le dollar s'est déprécié. L'or atteint des sommets, et l'appréciation d'autres substituts du dollar - comme les crypto-monnaies, par exemple - est incroyable", a déclaré Ken Griffin, PDG de Citadel, à Bloomberg.
Ce rallye peut-il durer longtemps ?
De nombreux observateurs pensent que l'or et le bitcoin pourraient continuer à prendre de la valeur, et potentiellement atteindre de nouveaux jalons. "Je soupçonne le bitcoin d'augmenter tout au long du shutdown et d'atteindre bientôt 135 000 dollars", a déclaré Geoffrey Kendrick à Deutsche Welle. Le soutien continu de l'administration Trump à des politiques favorables aux crypto-monnaies alimente encore l'optimisme.
Toutefois, tout le monde ne partage pas ces perspectives haussières. Mike McGlone, stratège chez Bloomberg, prévient que le bitcoin pourrait perdre une part importante de sa valeur par rapport à l'or. Il prédit que le ratio bitcoin/or - actuellement d'environ 30 onces d'or pour 1 BTC - pourrait retomber au milieu des dizaines d'onces une fois que la volatilité du marché sera de retour.
"Le bitcoin pourrait être divisé par deux par rapport à l'or. Il n'est pas surprenant de s'attendre à ce que la volatilité du marché boursier rebondisse à partir de ses plus bas niveaux depuis plusieurs années, ce qui pourrait entraîner un retour à la moyenne des onces d'or correspondant à un bitcoin", a écrit McGlone sur X. Le 12 octobre, le bitcoin s'échangeait autour de 115 000 $, un niveau encore relativement élevé par rapport à l'or - et la fermeture des États-Unis se poursuit.
Sources:
https://www.cnbc.com/2025/10/10/debasement-trade-gold-bitcoin-stock-market-risks.html
https://www.dw.com/en/gold-tops-4000-as-demand-for-safe-assets-rises/a-74252609
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