Südkorea plant Pilotprojekt für tokenisierte Staatsanleihen

Südkorea hat offiziell ein Pilotprogramm für das Jahr 2027 angekündigt, das tokenisierte Staatsanleihen mit der Infrastruktur für die institutionelle digitale Zentralbankwährung (CBDC) des Landes verknüpfen soll. Dies ist ein bedeutender Schritt auf dem Weg zur praktischen Umsetzung der Tokenisierung von Staatsanleihen.

Die Initiative wurde am Dienstag im Rahmen der „Strategie für Wirtschaftswachstum in der zweiten Jahreshälfte 2026“ der Regierung vorgestellt. Neben der Festlegung eines Zeitplans für das Pilotprojekt kündigten die Behörden an, Möglichkeiten zu prüfen, wie die CBDC-Infrastruktur der Bank of Korea (BOK) mit externen Blockchain-Netzwerken kompatibel gemacht werden kann, was möglicherweise eine Kommunikation zwischen öffentlichen Distributed-Ledger-Systemen und dem genehmigungsbasierten System der Zentralbank ermöglichen würde. Im Rahmen des Pilotprojekts soll untersucht werden, ob die für Finanzinstitute und nicht für Privatkunden konzipierte CBDC für den Großhandel neben ihrer Funktion als digitales Zahlungssystem auch die Kapitalmarktinfrastruktur unterstützen kann.

Die Regierung hat bislang weder bekannt gegeben, welche Staatsanleihen einbezogen werden, noch den Umfang des Pilotprojekts, die teilnehmenden Institutionen oder die Blockchain-Technologien, die zum Einsatz kommen sollen. Unklar bleibt auch, ob die Initiative die Emission von Anleihen, den Handel am Sekundärmarkt, die Abwicklung nach dem Handel oder eine Kombination dieser Aktivitäten umfassen wird.

Blockchain-Strategie geht über den Zahlungsverkehr hinaus

Das Konzept wurde erstmals am 1. Juli öffentlich vorgestellt, als der Gouverneur der Bank of Korea, Hyun Song Shin, auf dem Forum der Europäischen Zentralbank zum Thema Zentralbankwesen sprach. Während der Veranstaltung bezeichnete Shin Staatsanleihen als den „großen Gewinn“ der Tokenisierung und schlug vor, tokenisierte Staatsanleihen, Zentralbankgeld für den Großhandel und tokenisierte Einlagen von Geschäftsbanken als Erweiterung der „Project Hangang“-Initiative in ein einheitliches Hauptbuch zu integrieren.

Die neueste Strategie der Regierung bettet das Anleihen-Pilotprojekt in einen umfassenderen Plan zur Förderung einer nationalen Blockchain-Wirtschaft ein. In der zweiten Hälfte des Jahres 2026 beabsichtigen die Behörden, zusätzliche Maßnahmen einzuführen, die groß angelegte Blockchain-Demonstrationsprojekte und die weitere Entwicklung des gesamten Ökosystems für digitale Vermögenswerte im Land unterstützen.

Die Bank of Korea hat zudem potenzielle Herausforderungen anerkannt und darauf hingewiesen, dass eine kontinuierliche Echtzeitabwicklung finanzielle Belastungen beschleunigen und gleichzeitig Risiken im Zusammenhang mit Smart Contracts, dem Liquiditätsmanagement und Datenorakeln mit sich bringen könnte. Sie erklärte ferner, dass das digitale Hauptbuch des „Project Hangang“ und die bestehende Zahlungsinfrastruktur des Landes noch nicht in der Lage sind, in Echtzeit miteinander zu kommunizieren.

Start des Marktes für tokenisierte Wertpapiere für 2027 geplant

Parallel zum CBDC-Anleihen-Pilotprojekt treibt Südkorea weiterhin die Gesetzgebung zur Unterstützung seiner gesamten Blockchain- und Digital-Asset-Branche voran, einschließlich Vorschriften für Unternehmen im Bereich digitaler Vermögenswerte und Stablecoins.

Die Initiative für tokenisierte Staatsanleihen soll zeitgleich mit der Einführung des regulierten Marktes für Token-Wertpapiere des Landes erfolgen. Gesetzesänderungen, die verteilte Hauptbücher als rechtsgültige Wertpapierregister anerkennen, sollen im Februar 2027 in Kraft treten und damit den Weg für die regulierte Emission und den Handel mit tokenisierten Wertpapieren ebnen, darunter Aktien, Anleihen und Geldmarktinstrumente.

Quellen:

https://www.mofe.go.kr/nw/nes/detailNesDtaView.do?menuNo=4010100&searchBbsId1=MOSFBBS_000000000028&searchNttId1=MOSF_000000000078568

https://cointelegraph.com/news/south-korea-tokenized-government-bonds-cbdc-pilot-2027