Öffentliche Unternehmen halten jetzt 110 Milliarden Dollar in Bitcoin

Börsennotierte Unternehmen gestalten ihr Treasury-Management durch umfangreiche Bitcoin-Reserven weiter um. Zum 17. Oktober hielten sie zusammen 1.045.887 BTC im Wert von rund 110 Milliarden US-Dollar. Der Ansatz, der erstmals von Strategy Inc. (ehemals MicroStrategy) vorgestellt wurde, nutzt die Bilanzen von Unternehmen, um Bitcoin als Absicherung gegen Inflation und Fiatwährungsrisiken zu akkumulieren. Trotz ähnlicher Philosophien sind die Leistungen der Unternehmen jedoch sehr unterschiedlich, was zeigt, wer wirklich von der Einführung des "Bitcoin-Standards" profitiert hat.

Bitcoin als Vermögenswert

Eine Analyse der 20 größten börsennotierten Unternehmen, die jeweils über 5.000 BTC halten, ergab, dass diese Firmen zusammen 4.

Strategy Inc. ist mit 640.250 BTC nach wie vor der größte Bitcoin-Halter und begann seine Käufe am 11. August 2020, als die Aktien bei 13,49 $ gehandelt wurden. Mit einem aktuellen Kurs von 284 $ ist die Aktie des Unternehmens um mehr als 2.000 % gestiegen und übertrifft damit bei weitem den Anstieg von Bitcoin um 900 % im gleichen Zeitraum. Das Unternehmen hat sich de facto zu einem "Bitcoin-Vertreter" entwickelt, mit einer Marktkapitalisierung von 83 Mrd. $, selbst nachdem es von seinem Höchststand im Jahr 2024 um 45 % zurückgegangen ist.

Riot Platforms folgt mit 19.287 BTC und einem Aktienanstieg von 510 % seit Anfang 2020, während CleanSpark seit Juni 2023 um 285 % zugelegt hat, angetrieben durch eine hohe Mining-Effizienz. Die Position von Marathon Digital mit 53.250 BTC trug dazu bei, dass die Aktien des Unternehmens um 135 % stiegen, gestützt durch solide Einnahmen von 376,7 Mio. $ im Jahr 2024. Hut 8 Mining verzeichnete ebenfalls ein stetiges Wachstum von 173 %, und Neueinsteiger wie Bullish (+55 %) und Coinbase (+22 %) profitierten von einer verbesserten Marktstimmung und einer breiteren Akzeptanz.

Uneinheitliche Ergebnisse bei Neueinsteigern

Andere Teilnehmer wie Cango Inc. und Semler Scientific verzeichneten geringere Zuwächse oder blieben in der Nähe der Gewinnschwelle, was darauf hindeutet, dass das Timing und die Integration von Bitcoin in den Geschäftsbetrieb eine wichtige Rolle für die Performance spielen. Semlers Fusion mit Strive im Jahr 2025 stärkte seine Position als BTC-ausgerichtetes Gesundheitstechnologieunternehmen, trotz minimaler kurzfristiger Kursbewegungen.

Umgekehrt sind die Aktien von Metaplanet, das manchmal als "Asia's Strategy" bezeichnet wird, um 78 % gefallen und werden nun unter ihrem Bitcoin-Nettoinventarwert von 3,4 Milliarden Dollar gehandelt. Die Trump Media & Technology Group, die 15.000 BTC hält, fiel um 26 %, während Block Inc. mit 8.692 BTC aufgrund der Schwäche des Zahlungssektors um 55 % gefallen ist. Andere Unternehmen wie die GD Culture Group verzeichneten nach anfänglichen spekulativen Anstiegen ebenfalls zweistellige Verluste.

Bitcoin-Beteiligungen allein sind keine Erfolgsgarantie

Von den 20 untersuchten Top-Firmen wiesen 11 ein Bitcoin-getriebenes Wachstum auf und erzielten im Durchschnitt 286 % Rendite seit Beginn ihrer Akkumulation, verglichen mit 45 % bei denjenigen, deren Bewertungen an traditionelle Geschäfte gebunden bleiben. Miner und Early Adopters mit starken Betriebsmodellen haben eindeutig besser abgeschnitten.

Die allgemeine Erkenntnis ist, dass das bloße Halten von Bitcoin nicht ausreicht, um Rentabilität zu gewährleisten. Nachhaltiger Erfolg liegt bei Unternehmen, die strategische Akkumulation mit operativer Effizienz und diszipliniertem Risikomanagement kombinieren - und so das Bitcoin-Engagement in einen langfristigen Vorteil statt in ein spekulatives Glücksspiel verwandeln.

Quellen:

https://cointelegraph.com/news/public-companies-hold-dollar110b-btc-but-which-are-profiting-from-the-bitcoin-standard

https://bitcointreasuries.net/