Krypto-Venture-Finanzierung steigt stark an

Cryptocurrency-fokussierte Venture-Investitionen stiegen im dritten Quartal auf $4,65 Milliarden und markierten damit den zweitstärksten Zeitraum seit dem Zusammenbruch von FTX Ende 2022, der den Appetit der Investoren auf den Sektor stark gedämpft hatte. Der Forschungsleiter von Galaxy Digital, Alex Thorn, stellte in einem Bericht vom Montag fest, dass die Finanzierungsvolumina im Vergleich zum Vorquartal um 290 % gestiegen sind, was das dritte Quartal zum geschäftigsten Zeitraum seit dem ersten Quartal (4,8 Mrd. USD) macht.

Wie er es formulierte: "Obwohl die Venture-Aktivitäten unter dem Niveau des Bullenmarktes 2021-2022 bleiben, sind sie insgesamt aktiv und gesund. Sektoren wie stablecoins, AI, Blockchain-Infrastruktur und Trading ziehen weiterhin Deals und Dollars an, und die Pre-Seed-Aktivität bleibt konstant." Der Anstieg der Aktivitäten kommt nach einer längeren Verlangsamung der Kryptowährungs-Venture-Zuweisungen nach der Aufdeckung des groß angelegten Betrugs und des anschließenden Konkurses von FTX.

Kapital konzentriert sich auf einige wenige große Deals

Im gesamten Quartal wurden 414 Venture-Deals verzeichnet, obwohl nur sieben die Hälfte des gesamten aufgenommenen Kapitals ausmachten. Dazu gehörten eine 1-Milliarde-Dollar-Finanzierung für das Fintech-Unternehmen Revolut, 500 Millionen Dollar für Kraken und 250 Millionen Dollar für die auf Kryptowährungen spezialisierte US-Bank Erebor.

Der Großteil der Gesamtfinanzierung entfiel auf reifere Unternehmen, die um 2018 gegründet wurden, während die meisten Deals an Unternehmen gingen, die im Jahr 2024 gegründet wurden. Thorn hob die Verschiebung der Dynamik in der Frühphase hervor und erklärte: "Die prozentuale Anzahl der Pre-Seed-Deals ist im Zuge der Reifung der gesamten Branche kontinuierlich gesunken." Mit der Übernahme von Kryptowährungen durch traditionelle Unternehmen und der Tatsache, dass viele finanzierte Startups die Marktanpassung finden, sei es immer wahrscheinlicher, "dass die goldene Ära der Pre-Seed-Krypto-Venture-Investitionen vorbei ist."

ETFs und Treasuries konkurrieren mit VC-Allokationen

Historisch gesehen bewegten sich die Venture-Aktivitäten in enger Abstimmung mit den Krypto-Asset-Preisen, insbesondere während der Bullenzyklen 2017 und 2021. Thorn merkte an, dass sich diese Beziehung in den letzten zwei Jahren abgeschwächt hat, da die Preise stiegen, während der Einsatz von Risikokapital gedämpft blieb. Er führte die Stagnation auf mehrere Faktoren zurück: nachlassender Enthusiasmus für einst trendige Bereiche wie Gaming, NFTs und Web3; intensiver Wettbewerb durch KI-Startups; und höhere Zinsen, die den Appetit auf Investitionen in der Frühphase verringern.

Ein weiterer Faktor könnte der Anstieg von Spot-Kryptowährungs-ETFs und Digital Asset Treasuries sein. Große Institutionen - Pensionsfonds, Hedgefonds und andere Allokatoren - nutzen zunehmend diese liquiden Vehikel, um sich zu engagieren, anstatt in Unternehmen in der Frühphase zu investieren. Thorn sagte, dass einige Institutionen "sich über diese großen, liquiden Vehikel im Sektor engagieren, anstatt in Early-Stage-VC-Investitionen zu investieren."

Die makroökonomischen Bedingungen schränken die Geldgeber weiterhin ein, aber Thorn glaubt, dass bevorstehende regulatorische Änderungen das Interesse an Krypto-Venture-Möglichkeiten wiederbeleben könnten.

Vereinigte Staaten führen globale VC-Aktivitäten an

Nahezu die Hälfte (47 %) des im dritten Quartal bereitgestellten Kapitals ging an Unternehmen mit Sitz in den USA.Unternehmen mit Sitz in den USA, gefolgt von Großbritannien mit 28 % und Singapur mit 3,8 %. Die USA waren auch bei der Anzahl der Deals führend, die 40 % der Gesamtzahl ausmachten, während Singapur und Großbritannien zurücklagen.

Trotz regulatorischer Herausforderungen in den letzten Jahren haben die USA die Krypto-Venture-Aktivitäten traditionell dominiert, und Thorn erwartet, dass sich diese Position unter der kryptofreundlicheren Trump-Regierung noch verstärken wird. Er merkte an: "Wir erwarten, dass die Dominanz der USA zunehmen wird, vor allem jetzt, da der GENIUS Act Gesetz ist, und insbesondere, wenn der Kongress ein Gesetz zur Strukturierung des Kryptomarktes verabschieden kann, was traditionelle US-Finanzdienstleister noch mehr dazu verleiten würde, ernsthaft in diesen Bereich einzusteigen."

Quellen:

https://cointelegraph.com/news/blockchain-venture-funding-rebounds-q3-crypto-startups-2024

https://www.galaxy.com/insights/research/crypto-blockchain-venture-capital-q3