Japanische Krypto-Regulierung erfährt große Veränderung

Japans Regulierungsbehörden bereiten eine umfassende Neugestaltung der Überwachung von Kryptowährungen vor und planen, sie aus den auf den Zahlungsverkehr fokussierten Regeln des Landes in einen Rahmen zu überführen, der typischerweise für Anlageprodukte und Wertpapiermärkte verwendet wird.

Die Financial Services Agency (FSA) hat einen umfangreichen Bericht der Arbeitsgruppe des Financial System Council veröffentlicht, in dem bewertet wird, wie Kryptowährungen branchenübergreifend reguliert werden sollten. Der Bericht skizziert einen Vorschlag zur Verlagerung der rechtlichen Befugnisse vom Zahlungsdienstleistungsgesetz auf das Finanzinstrumente- und Börsengesetz - das wichtigste Gesetz, das die Ausgabe von Wertpapieren, das Marktverhalten und die Offenlegungspflichten abdeckt.

Die Arbeitsgruppe stellte fest, dass "Krypto-Assets sowohl im Inland als auch international zunehmend als Anlageziele genutzt werden", und wies darauf hin, wie wichtig es ist, sie als Finanzinstrumente zu behandeln, um einen stärkeren Schutz der Nutzer zu gewährleisten.

Verstärkung der Transparenz bei Token-Verkäufen

Eine wichtige Folge der Unterstellung des Sektors unter die FIEA-Aufsicht ist eine geplante Ausweitung der Offenlegungsvorschriften für Börsenerstangebote, bei denen Token über Krypto-Handelsplattformen ausgegeben und verkauft werden. In dem Dokument heißt es: "Die von den Nutzern durchgeführten Krypto-Transaktionen ähneln Wertpapiertransaktionen und können den Verkauf neuer Krypto-Vermögenswerte oder den Kauf und Verkauf bereits im Umlauf befindlicher Krypto-Vermögenswerte umfassen", weshalb rechtzeitigen und zuverlässigen Informationen Vorrang eingeräumt wird.

Der Vorschlag sieht vor, dass die Börsen vor dem Beginn des Token-Verkaufs detaillierte Informationen bereitstellen, einschließlich Informationen über die wichtigsten Unternehmen hinter einem Projekt. Er würde auch obligatorische Code-Audits durch Dritte einführen und den Beitrag von Selbstregulierungsorganisationen fördern. Für die Emittenten selbst würden neue Transparenzanforderungen gelten, darunter die Angabe ihrer Identität - auch in Fällen, in denen das Projekt über dezentrale Strukturen betrieben wird - und die Erläuterung, wie Token erstellt und zugeteilt werden.

Stärkere Durchsetzung und globale Ausrichtung

Der Rahmen würde den Regulierungsbehörden klarere Befugnisse einräumen, um gegen nicht registrierte Plattformen vorzugehen, insbesondere gegen solche, die ihren Sitz in Übersee haben oder mit dezentralen Börsen verbunden sind. Außerdem werden explizite Regeln gegen Insiderhandel eingeführt, wodurch Japans Ansatz mit Elementen der MiCA-Regelung der Europäischen Union und den jüngsten Aktualisierungen Südkoreas in Einklang gebracht wird.

Die Entwicklungen kommen zu einem Zeitpunkt, an dem der Gesetzgeber erwägt, einen pauschalen Steuersatz von 20 % auf alle Kryptohandelsgewinne anzuwenden, um das derzeitige System der variablen Besteuerung zu ersetzen. In der Zwischenzeit hat sich die FSA vorsichtig über die Zulassung von Derivaten geäußert, die mit ausländischen Kryptoanlagen ETFs verbunden sind, und solche Produkte als "nicht wünschenswert" bezeichnet.

Quellen:

https://www.fsa.go.jp/singi/singi_kinyu/angoshisanseido_wg/angoshisanseido_wg_index.html

https://cointelegraph.com/news/japan-rewrites-crypto-rules-investment-not-payment-tool

https://www.fsa.go.jp/singi/singi_kinyu/tosin/20251210/01.pdf

https://x.com/fsa_JAPAN/status/1998664638234583228