Großbritannien legt Regulierungsrahmen für Kryptowährungen endgültig fest

Die britische Finanzaufsichtsbehörde (FCA) hat ihren lang erwarteten Regulierungsrahmen für Kryptowährungen veröffentlicht und damit ihren Fahrplan zur Einbindung digitaler Vermögenswerte in die Aufsicht der Behörde abgeschlossen.

Die neuen Vorschriften sehen laut einer Ankündigung vom Dienstag eine Lizenzpflicht für Krypto-Unternehmen, Anforderungen an Kapital-Stresstests, verstärkte Maßnahmen gegen Marktmanipulation und Insiderhandel sowie vereinfachte Kapitalstandards für Stablecoin-Emittenten vor. Das Zeitfenster für die Beantragung von Lizenzen wird im September eröffnet und bleibt bis zum 28. Februar 2027 geöffnet, bevor das neue Regulierungssystem am 25. Oktober 2027 offiziell in Kraft tritt.

Nach Angaben der FCA wird das Regelwerk Krypto-Unternehmen an Standards binden, die denen ähneln, die für traditionelle Finanzdienstleister im Vereinigten Königreich gelten. „Wir haben einen Rahmen geschaffen, der Unternehmen nicht zwingt, sich zwischen regulatorischer Sicherheit und Innovationsspielraum zu entscheiden – dieses Regelwerk bedeutet, dass sie beides in einem stabilen, wettbewerbsfähigen Umfeld haben können, um sich zu etablieren und zu wachsen“, schrieb David Geale, Executive Director für Zahlungsverkehr und digitale Finanzen bei der FCA.

Im Rahmen dieses Regelwerks müssen Kryptowährungsbörsen, Verwahrstellen, Stablecoin-Emittenten, Staking-Anbieter und andere Vermittler digitaler Vermögenswerte eine FCA-Zulassung einholen, bevor sie im Vereinigten Königreich tätig werden dürfen. Die Ankündigung erfolgt knapp einen Monat, nachdem die Aufsichtsbehörde am 3. Juni ihre Konsultationsphase abgeschlossen hatte, und stellt einen wichtigen Schritt dar, um Großbritannien von einem durch Durchsetzung geprägten Ansatz hin zu einem umfassenden Finanzdienstleistungsregime für Kryptowährungen zu führen.

Edwin Mata, Rechtsanwalt und CEO der Tokenisierungsplattform Brickken, erklärte gegenüber Cointelegraph, dass das Rahmenwerk die Bemühungen der FCA verdeutliche, Kryptounternehmen dazu zu bringen, eher wie regulierte Finanzinstitute zu agieren.

Bestehende Krypto-Unternehmen müssen neue Lizenzen beantragen

Unternehmen, die derzeit gemäß den britischen Vorschriften zur Bekämpfung der Geldwäsche (AML) registriert sind, erhalten unter dem neuen Rahmenwerk nicht automatisch eine Zulassung und müssen eine neue Lizenz beantragen. Bestimmte Unternehmen, die bereits im Vereinigten Königreich tätig sind, können jedoch im Rahmen von Übergangsbestimmungen („Savings Provisions“) für einen begrenzten Zeitraum bestimmte Aktivitäten fortsetzen, während sie eine Zulassung beantragen.

Die FCA kündigte außerdem an, dass im nächsten Monat Beratungsgespräche für Krypto-Unternehmen im Vorfeld der Antragstellung beginnen werden.

Darüber hinaus wird die Aufsichtsbehörde am 17. Juli ein Webinar veranstalten, in dem der neue politische Rahmen erläutert wird, bevor im September eine weitere Grundsatzerklärung veröffentlicht wird, die näher verdeutlicht, wie der regulatorische Anwendungsbereich auf Aktivitäten im Bereich der Krypto-Assets anzuwenden ist.

Stablecoin-Regeln vereinfacht – DeFi-Leitlinien werden fortgesetzt

Neben dem übergeordneten Rahmen hat die FCA ihren Ansatz zur Regulierung von Stablecoins aktualisiert, indem sie mehrere Reserve- und Kapitalanforderungen vereinfacht hat. Die Aufsichtsbehörde hat die Anforderung für geschätzte Rücknahmeprognosen gestrichen, gesetzliche Treuhandschutzmaßnahmen für Reservevermögen eingeführt, nicht zugewiesene Deckungskonten abgeschafft und wird von Emittenten verlangen, den Nutzern spezifische Auszahlungsrechte einzuräumen. Stablecoin-Emittenten dürfen zudem einen Überschuss von 5 % in ihrem Deckungspool halten und unter Einhaltung bestimmter Sicherheitsvorkehrungen in begrenztem Umfang konzerninterne Verwahrungsvereinbarungen nutzen.

Die FCA erklärte, diese Änderungen schafften einen grundlegenden Rahmen für die Ausgabe von Stablecoins, und bestätigte, dass sie sich noch in diesem Jahr mit der Bank of England darüber beraten werde, wie die Vorschriften auf Stablecoins anzuwenden sind, die vom britischen Finanzministerium (HM Treasury) als systemrelevant eingestuft wurden. Katie Harries, Leiterin der Politikabteilung für Europa bei Coinbase, begrüßte den endgültigen Rahmen und erklärte, er bewahre den Zugang zu globaler Liquidität und führe eine innovative Lizenzierungsstruktur ein. Sie hob jedoch auch zwei verbleibende Bedenken hervor.

„Zwar hat die FCA willkommene Änderungen an ihrem aufsichtsrechtlichen Rahmen vorgenommen, doch bleibt offen, ob diese Änderungen weit genug gehen, um sicherzustellen, dass die Kosten für die Geschäftstätigkeit im Vereinigten Königreich im Vergleich zu anderen Rechtsordnungen nicht wesentlich höher sind.“ Harries wies zudem auf den künftigen Ansatz der Aufsichtsbehörde in Bezug auf dezentrale Finanzen (DeFi) hin und argumentierte, dass frühere Vorschläge einem „de-facto-Verbot für zentralisierte Plattformen, die Zugang zu DeFi-Anwendungen bieten“, gleichkämen.

Im Laufe dieses Jahres plant die FCA die Einleitung separater Konsultationen zu DeFi-Leitlinien, Anforderungen an die operative Widerstandsfähigkeit für Unternehmen, die Distributed-Ledger-Technologie (DLT) nutzen, sowie zu Aktualisierungen ihres „Financial Crime Guide“ für Krypto-Asset-Unternehmen. „Wir werden weiter am Thema DeFi arbeiten“, sagte Matthew Long, Direktor für Zahlungsverkehr und digitale Vermögenswerte bei der FCA, und fügte hinzu, dass die Aufsichtsbehörde beabsichtige, Projekte von Fall zu Fall zu bewerten, da „echte DeFi“, bei der „keine identifizierbare Person die Aktivität durchführt“, außerhalb des Geltungsbereichs der Regulierung liege.

Quellen:

https://www.ft.com/content/c2ace628-7bd9-4f3b-b835-970d6dd930bb?syn-25a6b1a6=1

https://cointelegraph.com/news/uk-crypto-rules-2027-fca-authorization-deadline