Dubai legt offizielle Vorschriften für Krypto-ETFs fest
BITmarkets Team
Mar 31, 2026
Das am Dienstag angekündigte Regelwerk ist in Version 2.1 des VARA-Regelwerks für Börsendienstleistungen enthalten und legt Anforderungen in Bezug auf die Kundenberechtigung, Hebel- und Margin-Limits, die Trennung von Vermögenswerten, Offenlegungsstandards sowie die Befugnisse der Aufsichtsbehörde zur Markteingriff fest.
Die Regeln gelten für lizenzierte Anbieter von Dienstleistungen im Bereich virtueller Vermögenswerte, die Börsendienste in Dubai betreiben, und markieren einen weiteren Schritt bei der Ausweitung der Regulierung über den Spot-Handel hinaus auf komplexere Finanzprodukte. „Derivate sind ein logischer nächster Schritt in der Entwicklung der Märkte für virtuelle Vermögenswerte, erfordern jedoch höhere Governance-Standards“, sagte Ruben Bombardi, General Counsel bei der VARA.
Teilnahme von Privatanlegern unter strengen Auflagen erlaubt
Der Rahmen erlaubt sowohl institutionellen als auch Privatanlegern den Zugang zu Krypto-Derivaten, jedoch unter streng kontrollierten Bedingungen. Laut einem Sprecher der VARA unterliegt die Teilnahme von Privatanlegern detaillierten Eignungsprüfungen, einschließlich der Bewertung von Erfahrung, finanzieller Situation und Risikotoleranz, sowie erweiterten Offenlegungspflichten.
„Privatanlegern kann der Zugang gewährt werden“, sagte der Sprecher, jedoch nur unter strengen Kriterien. Die Hebelwirkung für Privatanleger ist auf maximal 5:1 begrenzt, wobei eine Anfangsmarge von mindestens 20 % erforderlich ist. Von den Unternehmen wird zudem erwartet, dass sie den Zugang einschränken, wenn Produkte für bestimmte Kundengruppen als ungeeignet erachtet werden. Diese Obergrenze stellt einen konservativeren Ansatz dar im Vergleich zu einigen Offshore-Plattformen, bei denen die Hebelwirkung das 100-Fache oder mehr erreichen kann.
Die VARA behält zudem weitreichende Befugnisse, um in Zeiten von Marktinstabilität oder ungeordnetem Handel einzugreifen. Zu diesen Befugnissen gehören die Aussetzung von Produkten, die erzwungene Liquidation von Positionen, die Erhöhung der Margenanforderungen und die Stärkung von Risikoschutzmaßnahmen wie Versicherungsmechanismen. In dringenden Fällen kann die Aufsichtsbehörde „ohne vorherige Ankündigung sofortige Maßnahmen verlangen“, um systemische Risiken zu verringern.
Aufbauend auf früheren Pilotprogrammen
Das neue Regelwerk baut auf früheren Initiativen auf, die darauf abzielten, Krypto-Derivate unter regulierten Bedingungen in den VAE einzuführen. Im Jahr 2024 bot die Börse OKX Derivateprodukte ausschließlich qualifizierten und institutionellen Anlegern an, die strenge Zulassungskriterien erfüllten. Später, im Juli 2025, startete OKX ein Pilotprogramm, das den Zugang für Privatanleger erweiterte und den Handel mit Futures, Optionen und Perpetual-Kontrakten mit einer auf das 5-fache begrenzten Hebelwirkung ermöglichte.
Das aktualisierte Regelwerk formalisiert diese früheren Bemühungen und schafft eine standardisierte Regulierungsstruktur für alle lizenzierten Anbieter, während der Zugang unter klar definierten und durchsetzbaren Richtlinien erweitert wird.
Quellen:
https://cointelegraph.com/news/dubai-vara-crypto-derivatives-framework-retail-leverage
https://www.binance.com/en/futures/trading-parameters/perpetual/leverage-margin
https://www.okx.com/en-eu/learn/okx-dubai-retail-derivatives
