Die Regulierung des Kryptomarktes hält Einzug in den täglichen Zahlungsverkehr: Was ändert sich für die Nutzer?

Die Regulierung digitaler Vermögenswerte beschränkt sich nicht mehr nur auf die Registrierung, die Identitätsprüfung oder die Lizenzierung. Sie wirkt sich zunehmend auch auf den Geldfluss zwischen den Plattformen aus. Jüngste Beschränkungen bei Überweisungen über ausgewählte Anbieter zeigen, dass eine Blockchain-Transaktion zwar technisch möglich sein mag, aber dennoch nicht von einem Vermittler abgewickelt wird, der regulatorischen, sanktionsrechtlichen und Compliance-Anforderungen unterliegt.

Die Regulierung rückt näher an die Transaktion selbst heran

Nutzer von Krypto-Plattformen sind bereits mit KYC, Identitätsprüfung, Herkunftsprüfungen und anderen Anforderungen im Zusammenhang mit der Eröffnung und Führung eines Kontos vertraut. Der nächste Schritt geht noch weiter. Anbieter prüfen zunehmend nicht nur, wer den Dienst nutzt, sondern auch, woher die digitalen Vermögenswerte stammen und wohin sie gesendet werden.

Eine große globale Plattform teilte ihren Kunden kürzlich mit, dass sie aufgrund regulatorischer Entwicklungen die Abwicklung von Transaktionen mit ausgewählten externen Dienstleistern einstellen werde. Eine geplante Überweisung kann für eine zusätzliche Compliance-Prüfung zurückgehalten werden, und unter bestimmten Umständen kann der Zugriff auf die Gelder vorübergehend eingeschränkt werden, während die Prüfung durchgeführt wird.

Wichtig ist, dass solche Maßnahmen nicht unbedingt eine einzige Ursache haben. Vorschriften zur Bekämpfung der Geldwäsche, Sanktionsregelungen, interne Risikorichtlinien, landesspezifische Anforderungen und die Identifizierung von Gegenparteien können die Entscheidung beeinflussen.

Eine Blockchain-Transaktion und ein Vermittlungsdienst sind nicht dasselbe

Eine öffentliche Blockchain prüft in der Regel nicht, ob ein bestimmter Nutzer die Vorschriften eines bestimmten Landes einhält oder ob die Gegenpartei auf der internen Risikoliste einer Institution steht. Erfüllt die Transaktion die technischen Regeln des Netzwerks, kann sie normalerweise in der Blockchain erfasst werden.

Eine zentralisierte Plattform funktioniert anders. Sie ist eine juristische Person, die die Vorschriften der Rechtsordnungen befolgen muss, in denen sie tätig ist, mit Bank- und Zahlungspartnern zusammenarbeitet und ihr eigenes regulatorisches und Reputationsrisiko steuert. Infolgedessen kann eine Überweisung technisch möglich sein, während ein bestimmter Anbieter beschließt oder dazu verpflichtet ist, sie nicht abzuwickeln.

Für Nutzer ist es daher sinnvoll, zwischen zwei Ebenen zu unterscheiden: der offenen Blockchain-Infrastruktur und dem regulierten Dienst, der für den Zugang zu dieser Infrastruktur genutzt wird.

Europa verschärft die Rahmenbedingungen für das Ökosystem

In der Europäischen Union wird dieser Trend gleichzeitig von mehreren Regulierungsebenen geprägt. MiCA harmonisiert einen Teil des Regelwerks für Krypto-Asset-Dienstleister. Daneben gelten Verpflichtungen zur Bekämpfung der Geldwäsche, Sanktionsvorschriften und Bestimmungen der „Travel Rule“, die sich auf die Informationen beziehen, die mit Überweisungen von Krypto-Assets einhergehen.

Es wäre daher zu vereinfachend, jede Übertragungsbeschränkung mit einer einzigen Vorschrift oder dem Status einer bestimmten Lizenz zu erklären. In der Praxis bewerten Anbieter eine Kombination aus gesetzlichen Verpflichtungen und Risikofaktoren. Das Ergebnis kann je nach Land, Art der Dienstleistung, Gegenpartei und individueller Transaktion variieren.

Was dies für normale Nutzer bedeutet

Beim Transfer von Krypto-Assets zwischen Plattformen können sich Nutzer nicht mehr nur auf die Zieladresse und das richtige Blockchain-Netzwerk konzentrieren. Es lohnt sich zudem zu prüfen, ob der Anbieter Überweisungen von der jeweiligen Plattform akzeptiert, ob möglicherweise ein Eigentumsnachweis für eine externe Wallet erforderlich ist und ob die für eine mögliche Compliance-Prüfung benötigten Informationen verfügbar sind.

Eine übersichtliche Transaktionshistorie kann ebenfalls hilfreich sein, ebenso wie die umgehende Beantwortung berechtigter Compliance-Fragen. Der Versuch, Beschränkungen durch zusätzliche Konten oder Vermittler zu umgehen, kann die Situation verkomplizieren und weitere Überprüfungen nach sich ziehen.

Für Anbieter wird Compliance zunehmend zu einem Bestandteil des Produkts selbst. Bei der Servicequalität geht es nicht mehr nur um die Anzahl der gelisteten Vermögenswerte, Gebühren oder die Geschwindigkeit der Anwendungsverarbeitung. Dazu gehört auch die Fähigkeit, Überweisungen sicher und transparent in einem Umfeld abzuwickeln, in dem sich die regulatorischen Anforderungen ständig weiterentwickeln.

Offene Blockchains, regulierte Gateways

Kryptowährungen wurden als Technologie entwickelt, die Werte ohne traditionelle Finanzintermediäre übertragen kann. Ein Großteil ihrer Nutzung im Mainstream erfolgt jedoch über zentralisierte Plattformen, Banken und andere regulierte Institutionen.

Das Ergebnis ist nicht das Ende offener Blockchains. Stattdessen entsteht ein Ökosystem, in dem dezentrale Infrastrukturen neben regulierten Ein- und Ausstiegspunkten operieren. An diesen Gateways ist die Technologie nur ein Teil der Entscheidung; auch die Kundenidentifizierung, Anforderungen zur Herkunft der Gelder und das Gegenparteirisiko gewinnen zunehmend an Bedeutung.

Die Regulierung entwickelt sich daher von einem rechtlichen und lizenzrechtlichen Thema hin zur alltäglichen Nutzererfahrung. Für Anleger und Händler wird es zunehmend wichtig, nicht nur zu verstehen, was eine Blockchain technisch leisten kann, sondern auch, unter welchen Bedingungen ihr gewählter Dienstleister die Transaktion abwickelt.

Haftungsausschluss: Dieser Artikel dient ausschließlich zu Informations- und Bildungszwecken und stellt keine Anlage- oder Rechtsberatung dar. Die Vorschriften für Krypto-Vermögenswerte und Transfers können je nach Rechtsordnung und Dienstleister variieren.