Das Wachstum der Stablecoins könnte die US-Zinssätze beeinflussen
BITmarkets Team
Nov 10, 2025
Die weltweit steigende Nachfrage nach an den US-Dollar gekoppelten Stablecoins könnte nach Ansicht von Stephen Miran, Gouverneur der US-Notenbank, zu einer Senkung der Zinsen beitragen. In einer Rede auf dem BCVC-Gipfel in New York am Freitag deutete Miran an, dass Stablecoins den neutralen Zinssatz - oder r-star - unter Druck setzen könnten, der das Niveau darstellt, das die Wirtschaft weder stimuliert noch verlangsamt.
Er erklärte, dass die US-Notenbank bei einer Senkung des neutralen Zinssatzes schließlich mit einer Anpassung ihres eigenen Leitzinses nach unten reagieren könnte.
Die kombinierte Marktkapitalisierung aller Stablecoins beläuft sich laut CoinGecko derzeit auf rund 310,7 Milliarden US-Dollar. Miran zitierte Untersuchungen der US-Notenbank Fed, wonach der Markt innerhalb von fünf Jahren auf bis zu 3 Billionen Dollar anwachsen könnte.
"Meine These ist, dass Stablecoins bereits jetzt die Nachfrage von Käufern außerhalb der Vereinigten Staaten nach US-Staatsanleihen und anderen auf Dollar lautenden liquiden Vermögenswerten erhöhen und dass diese Nachfrage weiter steigen wird", sagte er. "
Potenzielle Konkurrenz für das traditionelle Finanzwesen
Internationale Gremien, darunter der Internationale Währungsfonds, haben bereits davor gewarnt, dass Stablecoins eine Herausforderung für das traditionelle Finanzsystem darstellen könnten, da sie direkt mit etablierten Finanzprodukten und -dienstleistungen konkurrieren. Auch US-Bankenverbände haben den Kongress aufgefordert, die Aufsicht über renditeträchtige Stablecoins zu verstärken, und davor gewarnt, dass solche Produkte Kunden von den Banken abziehen könnten.
Regulierung als Katalysator für die Akzeptanz
In seiner Rede hob Miran die Bedeutung des GENIUS Act hervor und bezeichnete ihn als entscheidenden Schritt zur Einführung von Verbraucherschutz und Transparenz im Stablecoin-Sektor. "Obwohl ich dazu neige, neuen Regulierungen skeptisch gegenüberzustehen, bin ich durch den GENIUS Act sehr ermutigt", sagte er. "Dieser Regulierungsapparat für Stablecoins schafft ein Maß an Legitimität und Rechenschaftspflicht, das mit dem Besitz traditioneller Dollar-Vermögenswerte kongruent ist."
Er fügte hinzu, dass aus geldpolitischer Sicht "der wichtigste Aspekt des GENIUS-Gesetzes darin besteht, dass es von Emittenten mit Sitz in den USA verlangt, Reserven zu halten.Der wichtigste Aspekt des GENIUS-Gesetzes ist, dass es von Emittenten mit Sitz in den USA verlangt, Rücklagen zu halten, die mindestens im Verhältnis eins zu eins durch sichere und liquide auf US-Dollar lautende Vermögenswerte gedeckt sind."
Quellen:
https://cointelegraph.com/news/stablecoin-demand-growing-push-down-interest-rates-fed-miran
https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/miran20251107a.htm
