„Circle“ fordert Änderungen an den EU-Vorschriften für Stablecoin-Reserven
BITmarkets Team
Oct 08, 2026
In einer am Donnerstag veröffentlichten Zusammenfassung seiner Stellungnahme zur Konsultation erklärte der Emittent von USDC und EURC, erklärte, dass die Anforderungen, einen Teil der Stablecoin-Reserven bei Geschäftsbanken zu halten, zu einer Exposition gegenüber Kredit- und Kontrahentenrisiken des Bankensektors führen.
Circle war im März 2023 mit diesen Risiken konfrontiert, als der USDC vorübergehend seine Bindung an den US-Dollar verlor, nachdem das Unternehmen bekannt gegeben hatte, dass 3,3 Milliarden US-Dollar seiner Reserven bei der Silicon Valley Bank hinterlegt waren. Die Mittel wurden später wieder verfügbar, nachdem US-Behörden eingegriffen hatten, um die Einleger der Bank zu schützen.
Circle fordert flexiblere Regeln für Stablecoin-Reserven
Gemäß MiCA müssen Emittenten von E-Geld-Token mindestens 30 % ihrer Reserven in Einlagen bei Geschäftsbanken halten, wobei diese Anforderung laut Circle für als „bedeutend“ eingestufte Emittenten auf 60 % steigt. Das Unternehmen empfahl, diese verbindlichen Einlagenschwellen durch flexiblere Mindestanforderungen an die Liquidität der Vermögenswerte zu ersetzen, und schloss sich damit den Vorschlägen der Europäischen Zentralbank an.
Circle schlug zudem vor, zwei Beschränkungen hinsichtlich der Reservenkonzentration aufzuheben: eine Obergrenze von 35 % für das Engagement gegenüber einem einzelnen staatlichen Emittenten sowie eine Obergrenze, die Einlagen bei einer einzelnen Bank als Gegenpartei auf 1,5 % der Gesamtaktiva dieser Bank beschränkt. Das Unternehmen argumentierte, dass ein flexiblerer Rahmen es Stablecoin-Emittenten ermöglichen könnte, ihre Reserven effektiver zu verwalten und gleichzeitig angemessene Sicherheitsvorkehrungen aufrechtzuerhalten.
Circle fordert die EU nachdrücklich auf, die grenzüberschreitende Ausgabe von Stablecoins beizubehalten
Circle ermutigte die Europäische Kommission zudem, die „Multi-Issuance“ beizubehalten – eine Regelung, bei der ein in der EU zugelassenes Unternehmen und ein im Ausland regulierter Partner gemeinsam einen Stablecoin ausgeben. Laut Circle könnte eine Einschränkung dieser Struktur Nutzer dazu veranlassen, auf Offshore-Stablecoin-Anbieter auszuweichen, die außerhalb des regulatorischen Schutzes von MiCA operieren.
Die Empfehlungen wurden im Rahmen der MiCA-Überprüfungskonsultation der Europäischen Kommission eingereicht, die am Mittwoch endete. Die Konsultation zielte darauf ab, Rückmeldungen der Branche zur Wirksamkeit des bestehenden Rahmens einzuholen und zu ermitteln, ob angesichts der Entwicklung der Kryptowährungsmärkte weitere Anpassungen erforderlich sind. Die Antworten werden in die Bewertung der MiCA durch die Kommission sowie in deren Überlegungen zu Aktivitäten im Bereich digitaler Vermögenswerte einfließen, die derzeit nicht unter die Verordnung fallen.
Verbände der Krypto-Branche fordern umfassendere MiCA-Reformen
Auch andere Blockchain- und Kryptowährungsorganisationen reichten Empfehlungen ein, die sich mit der regulatorischen Behandlung von On-Chain-Finanzmärkten befassen. Das Hyperliquid Policy Center forderte die Europäische Kommission nachdrücklich auf, Krypto-Perpetual-Futures im Rahmen des bestehenden EU-Regulierungsrahmens für Wertpapiere und Derivate, bekannt als die zweite Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID II), zu regulieren.
Die Organisation empfahl Anforderungen, die die spezifischen Merkmale der Perpetual-Futures-Märkte widerspiegeln, und schlug vor, öffentliche Blockchain-Einträge als Mittel zur Erfüllung von Transparenz- und Aufzeichnungspflichten anzuerkennen. Unterdessen forderte der Global Blockchain Business Council (GBBC) klarere Token-Klassifizierungen, angemessene Schutzmaßnahmen für Stablecoins und eine Verringerung der regulatorischen Überschneidungen zwischen MiCA und der Gesetzgebung für Zahlungsdienste.
In Bezug auf die grenzüberschreitende Ausgabe von Stablecoins empfahl der GBBC die Festlegung klar definierter Rücknahmeverpflichtungen, durchsetzbarer Anforderungen an die Neugewichtung der Reserven sowie eines rechenschaftspflichtigen Aufsichtsrahmens innerhalb der Europäischen Union.
Quellen:
https://www.circle.com/blog/circles-response-to-the-european-commissions-mica-review-consultation
https://www.circle.com/pressroom/3-3-billion-of-usdc-reserve-risk-removed-dollar-de-peg-closes
https://cointelegraph.com/news/circle-eu-stablecoin-reserve-rules-mica-review
