China verbietet die Ausgabe von Stablecoins und RWA

Die chinesische Zentralbank, die People's Bank of China (PBOC), hat am Freitag gemeinsam mit sieben nationalen Aufsichtsbehörden eine Erklärung veröffentlicht, in der die unbefugte Ausgabe von an den Renminbi gekoppelten Stablecoins und tokenisierten realen Vermögenswerten verboten wird.

Die Beschränkung gilt sowohl für inländische als auch für ausländische Emittenten von Stablecoins und tokenisierten RWAs und wurde auch vom Ministerium für Industrie und Informationstechnologie sowie der chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörde unterstützt. In der übersetzten Mitteilung heißt es:

„An Fiat-Währungen gekoppelte Stablecoins erfüllen während ihres Umlaufs und ihrer Verwendung einige der Funktionen von Fiat-Währungen in verschleierter Form. Keine Einheit oder Person im In- oder Ausland darf ohne die Zustimmung der zuständigen Behörden an den Renminbi gekoppelte Stablecoins ausgeben.“

Winston Ma, außerordentlicher Professor an der New York University Law School und ehemaliger Geschäftsführer der China Investment Corporation, erklärte, dass das Verbot sowohl für Onshore- als auch für Offshore-Formen der chinesischen Währung gilt.„Die Krypto-Verbotsregelung in Peking gilt für alle RMB-bezogenen Märkte, egal ob CNH oder CNY“, sagte er und bezeichnete CNH als die Offshore-Version des Renminbi, die zur Unterstützung der Flexibilität des Devisenmarktes bei gleichzeitiger Aufrechterhaltung der Kapitalkontrollen entwickelt wurde.

Der Fokus bleibt auf dem digitalen Yuan

Ma merkte an, dass die Politik eine umfassendere langfristige Strategie widerspiegelt, spekulative Kryptowährungsaktivitäten außerhalb des formellen Finanzsystems zu halten und gleichzeitig die Einführung des staatlich ausgegebenen digitalen Yuan zu fördern.

„Dies ist der jüngste Schritt in einem mehrjährigen Projekt: Spekulative Kryptowährungen sollen außerhalb des formellen Finanzsystems bleiben, während die Verwendung von e-CNY, der von der chinesischen Zentralbank ausgegebenen souveränen CBDC, aktiv gefördert wird“, sagte er.

Die Erklärung folgte auf eine separate Entscheidung der chinesischen Behörden, die es Geschäftsbanken erlaubt, Zinsen an Nutzer mit digitalen Yuan-Guthaben auszuzahlen, um die Attraktivität der digitalen Währung der Zentralbank zu stärken.

Frühere Überlegungen zu Stablecoins wichen einer strengeren Politik

Berichten vom August 2025 zufolge hatten die chinesischen Behörden kurzzeitig die Möglichkeit geprüft, privaten Unternehmen die Ausgabe von an den Yuan gekoppelten Stablecoins zu gestatten, was eine erhebliche Abkehr von der bisherigen Politik bedeutet hätte. Im September verschärften die Regulierungsbehörden jedoch die Beschränkungen und wiesen die Emittenten an, entsprechende Pilotprogramme auszusetzen oder einzustellen.

Weitere Schritte wurden im Januar 2026 unternommen, als die PBOC den Geschäftsbanken die Zahlung von Zinsen auf digitale Yuan-Geldbörsen genehmigte und damit die Betonung der Regierung auf die Förderung der CBDC anstelle der Unterstützung privater Stablecoin-Initiativen bekräftigte.

Quellen:

https://www.pbc.gov.cn/tiaofasi/144941/3581332/2026020619591971323/index.html

https://cointelegraph.com/news/china-bans-stablecoin-rwa-foreign-domestic