Статия: ЕС трябва да даде предимство на токенизацията пред DeFi
BITmarkets Team
Jun 09, 2026
Европейската комисия стартира обществено допитване през май, за да събере обратна връзка относно MiCA, като срокът за подаване на мнения е до 31 август. Говорейки по време на неформална дискусия на WAIB Summit Monaco 2026, Питър Керстенс, един от ключовите архитекти зад MiCA, предложи, че настоящият регламент остава подходящ за целта си.
„Не смятам, че [MiCA] е остарял в момента. Това е моето лично мнение, но то няма значение. Ето защо провеждаме тази консултация“, заяви Керстенс пред Cointelegraph. Той обясни, че отговорите, събрани по време на процеса на преглед, ще помогнат за определяне на следващия етап от регулаторната стратегия на Европейския съюз за дигиталните активи.
Консултацията идва в момент, в който MiCA наближава важен етап. Преходният период на регламента приключва на 1 юли, след което доставчиците на услуги с криптоактиви трябва или да получат MiCA лиценз, или да престанат да обслужват клиенти в Европейския съюз.
Архитектът на MiCA поставя под въпрос необходимостта от регулиране на DeFi
Една от областите, подчертани в консултацията, е децентрализираното финансиране (DeFi), което остава до голяма степен извън настоящия обхват на MiCA. Керстенс обаче изрази скептицизъм относно това дали DeFi изобщо се нуждае от специфично регулиране.
Според него регулирането на децентрализираните протоколи представлява уникални предизвикателства, тъй като правните рамки традиционно са предназначени да се прилагат към физически лица и организации, а не към автономни софтуерни мрежи. Той изтъкна, че законодателите ще се нуждаят от изцяло нов правен подход за регулиране на системи, зад които липсва ясно идентифицируемо юридическо лице.
Керстенс също така постави под въпрос дали в момента има убедителна причина регулаторите да се намесват. „Не виждам какъв е проблемът. И ако няма проблем, защо трябва да се регулира?“ Той описа DeFi като „движение“ без „представители“, което предполага, че традиционните регулаторни механизми може да не са подходящи за такива децентрализирани системи.
Дебатът за децентрализацията на DAO продължава
Въпреки вижданията на Керстенс, въпросът дали някои децентрализирани проекти са наистина децентрализирани остава тема на дискусия сред европейските политици. По-рано тази година работен документ, публикуван от Европейската централна банка, разгледа дали децентрализираните автономни организации (DAO) трябва да продължат да остават извън регулаторния обхват на MiCA.
Проучването анализира структурите на управление в няколко водещи DeFi протокола, включително Aave, MakerDAO, Ampleforth и Uniswap. Изследователите установиха, че 100-те най-големи притежатели на токени за управление контролират повече от 80% от правото на глас във всеки протокол, въз основа на моментални снимки, направени между ноември 2022 г. и май 2023 г.
Според авторите тези констатации повдигат важни въпроси относно степента, в която DAO могат наистина да се считат за децентрализирани. В статията се твърди, че такава концентрация на управленска власт може да оспори предположението, че тези протоколи отговарят на критериите за напълно децентрализирани услуги и следователно са изключени от надзора на MiCA.
Токенизацията може да се превърне в следващия регулаторен фокус
Макар консултацията да включва DeFi сред областите, които се разглеждат, Керстенс посочи, че бъдещите регулаторни усилия може да бъдат насочени по-добре към нововъзникващи сектори като токенизирани активи и финансова инфраструктура, базирана на блокчейн.
С ускоряването на институционалното приемане на токенизацията регулаторните органи все по-често оценяват как съществуващите финансови правила се прилагат към цифровите представителства на реални активи, включително ценни книжа, фондове и други финансови инструменти. Очаква се обратната връзка, събрана чрез текущия процес на консултации, да играе ключова роля в оформянето на следващите регулаторни инициативи на Европейския съюз, тъй като пазарите на дигитални активи продължават да се развиват.
Източници:
https://cointelegraph.com/news/eu-broader-crypto-market-framework-mica-2-defi-regulations
