Рекордна вълна на токенизация: Имайте предвид рисковете
Безсрочно търгуваните фондове (ETF), проследяващи криптоактиви, привлякоха рекорден приток от 5,95 млрд. долара в световен мащаб миналата седмица, тъй като силното търсене на цифрови активи помогна за достигането на биткоин до исторически връх. Вълната на токенизация върви ръка за ръка с притока на инвестиции в цифрови активи. Традиционните финансови компании и регулаторните експерти предупреждават за възможните рискове, произтичащи от подобно развитие.
Съединените щати водят с 5 млрд. долара приток на средства в крипто ETF, следвани от Швейцария с 563 млн. долара и Германия с 312 млн. долара, като и двете държави поставят нови рекорди, цитира Ройтерс данните на CoinShares. Биткойн привлече 3,55 млрд. долара, Етериум 1,48 млрд. долара, а Солана и XRP привлякоха съответно 706,5 млн. долара и 219,4 млн. долара.
Възходът на биткойн идва успоредно с рекордното рали на традиционното сигурно убежище златото, тъй като отслабването
на американския долар на фона на търговската несигурност и икономическите опасения подтиква инвеститорите да диверсифицират портфейлите си. Deutsche Bank очаква биткойнът да фигурира в балансите на повечето централни банки, наред със златото, до 2030 г.
Ралито на криптовалутата през тази година бе предизвикано от по-благоприятните политики при САЩ. президента Доналд Тръмп, търсенето от страна на институционалните инвеститори и задълбочаването на интеграцията на биткойна с глобалните финансови пазари.
Бумът на токенизацията: трансформиране на традиционните финанси
В същото време пазарът е свидетел на безпрецедентна вълна от токенизация - особено свързана с акциите. Платформи като Robinhood, Gemini или Kraken пуснаха токенизирани акции в Европа, а Coinbase, Robinhood и стартъпът Dinary търсят одобрение за пускане на подобни продукти в САЩ. Междувременно Nasdaq стана миналия месец първата голяма борса, която предложи предлагане на токенизирани акции, съобщи Ройтерс.
В бранша се твърди, че токенизираните акции - инструменти, базирани на блокчейн, които проследяват традиционните акции - биха могли да революционизират фондовите пазари, като позволят акциите да се търгуват 24 часа в денонощието, 7 дни в седмицата и да се уреждат незабавно, повишавайки ликвидността и намалявайки разходите по транзакциите.
Комулативната стойност на токенизираните публични акции, насочени към инвеститори на дребно, към септември е нараснала до 412 млн. долара, в сравнение с едва няколко милиона долара преди 12 месеца, според RWA.xyz.
Регулационната празнина: нарастваща загриженост
Въпреки че много продукти се предлагат на пазара като акции, те рядко предлагат същите права, оповестявания и защита като традиционните акции. Вместо това, те повече приличат на по-рискови деривати, според Ройтерс.
Индустрията е разделена по отношение на това кои регулации се прилагат за борсовите токени, а правата и защитата на инвеститорите варират. Често продуктите не предоставят собственост, права на глас или традиционни дивиденти, като същевременно създават рискова експозиция на контрагента към емитента на токена.
В Европа някои емитенти работят съгласно правилата за деривати MiFID, но правни експерти предупреждават, че рамката може да се окаже недостатъчна за надзора на тези нови продукти. Говорител на Европейския орган за ценни книжа и пазари (ЕОЦКП) заяви, че той е наясно с потенциалните рискове от токенизацията и следи развитието на ситуацията.
Световната федерация на борсите (WFE) наскоро призова регулаторите да засилят надзора, позовавайки се на недостатъчната защита на инвеститорите и фрагментацията на ликвидността. В САЩ, емитентите водят разговори с SEC за пускане на токенизирани ценни книжа, които биха предоставили на инвеститорите пълни законови права и ползи, свързани с конвенционалните акции, като същевременно спазват законите за ценните книжа и защитата срещу изпирането на пари, заключава Ройтерс.
Източници: