Публичните компании вече държат 110 милиарда долара в биткойни

Публично регистрираните компании продължават да променят корпоративното управление на финансите чрез мащабни резерви на биткойни, като към 17 октомври колективно притежават 1 045 887 BTC на стойност около 110 млрд. долара. Подходът, въведен за първи път от Strategy Inc. (бивша MicroStrategy), използва корпоративните баланси за натрупване на Биткойн като хедж срещу инфлация и рискове, свързани с фиатната валута. Въпреки възприемането на подобна философия обаче, резултатите на компаниите се различават значително, което разкрива кой наистина е спечелил от възприемането на "стандарта Биткойн".

Биткойн като съкровищен актив

Анализът на 20-те най-големи публични компании, притежаващи по над 5000 BTC, установи, че тези фирми заедно контролират 4.9% от предлагането на Биткойн в обращение, като обхващат индустрии като добив, финтех и медии.

Strategy Inc. остава най-големият притежател с 640 250 BTC, като е започнал покупките си на 11 август 2020 г., когато акциите се търгуваха на цена от 13,49 USD. Сега, когато цената им е 284 USD, акциите на компанията са поскъпнали с повече от 2000%, което далеч надхвърля 900% ръст на Биткойн за същия период. Компанията се превърна във фактически "пълномощник на Биткойн", с пазарна капитализация от 83 млрд. долара, дори след като отстъпи с 45% от пика си през 2024 г.

Riot Platforms следва с 19 287 BTC, отбелязвайки 510% увеличение на акциите от началото на 2020 г., докато CleanSpark спечели 285% от юни 2023 г., благодарение на високата ефективност на добива. Позицията на Marathon Digital от 53 250 BTC спомогна за увеличаване на акциите й със 135%, подкрепена от солидни приходи от 376,7 млн. долара през 2024 г. По подобен начин Hut 8 Mining отбеляза стабилен ръст от 173%, а нови участници като Bullish (+55%) и Coinbase (+22%) се възползваха от подобрените пазарни настроения и по-широкото приемане.

Различни резултати сред новите участници

Други участници като Cango Inc. и Semler Scientific показаха по-малки печалби или останаха близо до нулата, което предполага, че времето и интегрирането на Биткойн в бизнес операциите играят ключова роля за резултатите. Сливането на Semler със Strive през 2025 г. затвърди позицията ѝ на компания, ориентирана към BTC в областта на здравните технологии, въпреки минималното краткосрочно движение на цените.

И обратно, Metaplanet, понякога наричана "Стратегията на Азия", отбеляза спад на акциите си със 78%, като сега се търгува под нетната стойност на активите си в Биткойн от 3,4 млрд. долара. Trump Media & Technology Group, притежаваща 15 000 BTC, спадна с 26%, а Block Inc. с 8 692 BTC - с 55% поради слабостта в сектора на разплащанията. Други компании, като GD Culture Group, също отбелязаха двуцифрени загуби след първоначалните спекулативни ръстове.

Само притежаването на биткойни не гарантира успех

От анализираните 20 най-големи фирми 11 демонстрираха ръст, стимулиран от биткойните, със средна възвръщаемост от 286% от началото на натрупването им, в сравнение с 45% сред тези, чиито оценки остават обвързани с традиционните операции. Миньорите и ранните внедрители със силни оперативни модели очевидно са постигнали по-добри резултати.

Широкият извод е, че простото притежание на Биткойн не е достатъчно, за да се гарантира рентабилност. Устойчив успех имат компаниите, които съчетават стратегическото натрупване с оперативна ефективност и дисциплинирано управление на риска - превръщайки експозицията на Биткойн в дългосрочно предимство, а не в спекулативна игра.

Източници:

https://cointelegraph.com/news/public-companies-hold-dollar110b-btc-but-which-are-profiting-from-the-bitcoin-standard

https://bitcointreasuries.net/