Обемът на търговията със суровини в блокчейна достигна рекордно високо ниво

Търговската активност при суровинните деривати в блокчейна продължава да нараства, което показва, че тенденцията се развива отвъд краткотраен пик. Въпреки това, ограничената ликвидност все още не позволява на тези пазари да се конкурират с традиционните финансови пазари.

Пазарът HIP-3 на Hyperliquid достигна рекорд на 23 март, генерирайки приблизително 5,4 милиарда долара обем на безсрочни фючърси върху суровини и макроикономически активи. Среброто заема най-голям дял с 1,3 млрд. долара, следвано от суров петрол WTI с 1,2 млрд. долара, суров петрол Brent с 940 млн. долара и злато с 558 млн. долара. Индексите на акции като Nasdaq и S&P 500 също отбелязаха забележителна търговска активност.

Участниците на пазара разглеждат този растеж като доказателство за нарастващото търсене на макроикономическа експозиция чрез платформи, базирани на блокчейн. Иги Иопе, главен инвестиционен директор в Theo, заяви, че съставът и времето на този обем отразяват промяна в пазарното участие.

„Преди фючърсите на суровини в блокчейна бяха предимно място за инвеститори, запознати с криптовалутите, но това вече не е цялата история“, каза той. „Истинският показател не е само обемът, а кога се появява този обем и кои са участниците в търговията.“

Той отбеляза, че пазарите на петролни фючърси на блокчейна вече обработват дневен обем от над 1 милиард долара през уикендите, когато традиционните борси са затворени. Според Иопе тази промяна се дължи отчасти на индивидуални трейдъри от традиционните финанси, които навлизат на тези пазари чрез лични акаунти. „Геополитиката не спира в петък следобед и пазарите започват да се адаптират към този факт“, каза той.

Непрекъснатата търговия създава структурно предимство

Една от определящите характеристики на пазарите в блокчейна е способността им да работят непрекъснато. С пауза от почти 49 часа между затварянето на традиционните пазари в петък и тяхното отваряне в неделя, децентрализираните платформи предоставят място, където търговците могат да реагират незабавно на макроикономическите и геополитическите събития.

Тази постоянна достъпност започва да влияе върху формирането на цените извън стандартните часове за търговия, въпреки че по-голямата част от ликвидността остава концентрирана в традиционните системи. „Засега ончейн е слоят за определяне на цените, когато останалата част от пазара спи“, каза Иопе. „Традиционните финанси все още са слоят с дълбочина, когато размерът има най-голямо значение.“

Въпреки това предимство, традиционните пазари продължават да доминират по отношение на мащаба. На CME дневната търговия само с петролни фючърси обикновено варира между 1 милион и 4,5 милиона контракта, което се равнява на около 100 до 300 милиарда долара номинален обем.

Сергей Кунц, съосновател на 1inch, подчерта, че ликвидността и качеството на изпълнението остават ключови фактори за разграничаване.

„Традиционните пазари все още доминират, когато става въпрос за ликвидност, качество на изпълнението и дълбочина на ценообразуването в институционален мащаб“, каза той.

Ограниченията в ликвидността възпрепятстват по-широкото приемане

Експерти от бранша посочват, че пазарите на блокчейна все още се сблъскват с няколко структурни предизвикателства. Ограничената ликвидност и по-широките спредове затрудняват изпълнението на големи сделки, без да се повлияе на цените, което ограничава участието на институционалните инвеститори.

Допълнителни препятствия включват осигуряването на надеждно ценообразуване, подобряването на пазарната структура и постигането на регулаторна яснота, според Шон Йънг, главен анализатор в MEXC Research. Йънг заяви, че токенизацията на суровините показва „признаци на реални промени в поведението“, но все още е в ранен етап, с продължаващи проблеми, свързани с дълбочината на ликвидността и агрегирането на цените.

В същото време активността продължава да се разширява отвъд суровините. Участниците на пазара очакват, че с нарастването на увереността на трейдърите при достъпа до макроикономическа експозиция на блокчейна, подобни модели могат да се появят и в други класове активи. „Общата посока е ясна: трейдърите стават все по-уверени при достъпа до макроикономическа експозиция на блокчейна“, каза Кунц.

Иопе добави, че обемите на търговия вероятно ще продължат да нарастват, тъй като доверието в ценообразуването през уикенда се засилва. Тъй като все повече участници разчитат на тези пазари извън работното време, по-високата активност може да подкрепи по-голям отворен интерес, засилвайки доверието в ценообразуването и създавайки обратна връзка, която привлича допълнителен капитал.

Източници:

https://cointelegraph.com/news/onchain-commodity-trading-liquidity-gap-tradfi-depth

https://www.cmegroup.com/markets/energy/crude-oil/light-sweet-crude.html

https://app.artemisanalytics.com/asset/hyperliquid?from=&tab=hip_3