Нестабилните стабилни монети могат да принудят ЕЦБ да предприеме действия
BITmarkets Team
Nov 21, 2025
В рамките на процеса на надзорен преглед и оценка (SREP) ЕЦБ извършва годишна проверка на състоянието на основните кредитори в блока, като оценява как те управляват рисковете и дали е необходимо да се коригират капиталовите изисквания, за да се гарантира, че банките могат да поемат потенциални загуби.
ЕЦБ също така подчерта потенциалната заплаха, която разширяващите се стабилни монети - особено тези, обезпечени с щатски долар - представляват за европейския паричен суверенитет и финансовата стабилност.
Стревогите от бързия растеж на стабилните монети нарастват
"В епохата на нарастваща геополитическа фрагментация и бързи цифрови иновации стабилните монети се очертаха едновременно като симптом и двигател на промените в международната парична и финансова система", заяви многократно институцията.
Новият управител на холандската централна банка Олаф Слейпен отиде още по-далеч. "Ако стабилните монети не са стабилни, може да се окажете в ситуация, в която базовите активи трябва да бъдат продадени бързо", каза той в интервю за Financial Times.
Слейпен добави, че тези цифрови токени могат да създадат рискове за финансовата стабилност, икономиката и инфлацията в Европа - рискове, които в крайна сметка могат да принудят ЕЦБ да действа. През тази година обемът на цифровите токени, които следват валути като щатския долар, нарасна с 48% до над 300 млрд. долара след новите правила, въведени от президента на САЩ Доналд Тръмп, които позволяват емитирането на стабилни монети от частния сектор. Много от тези токени са обезпечени с американски държавни ценни книжа.
Ако стабилните монети станат нестабилни, предупреди Слейпен, последиците ще засегнат първо финансовата стабилност, а след това ще се разпространят върху по-широката икономика и инфлацията. "При такъв сценарий ЕЦБ вероятно ще трябва да преосмисли паричната си политика", каза той, като отбеляза, че не може да предвиди дали ще се наложи намаляване или увеличаване на лихвените проценти. Той подчерта, че първо трябва да се използват инструментите за финансова стабилност.
Слейпен пое поста от Клаас Кнот през юли, след като Кнот приключи втория си седемгодишен мандат начело на De Nederlandsche Bank. Кнот е смятан за потенциален претендент да наследи Кристин Лагард на поста президент на ЕЦБ, когато мандатът ѝ изтече през октомври 2027 г.
Нобеловият лауреат икономист Жан Тирол също бие тревога, предупреждавайки, че правителствата може да бъдат принудени да предприемат многомилиардни спасителни мерки, ако токените се разпаднат. "Аз съм много, много притеснен за надзора на стабилните монети и възможността за масово изтегляне на вложители, ако се материализират съмнения относно базовите резервни активи, към които са обвързани цифровите токени", каза той пред Financial Times по-рано тази година.
Източници:
https://www.ecb.europa.eu/press/blog/date/2025/html/ecb.blog20250728~e6cb3cf8b5.en.html
https://www.ft.com/content/445e7fb6-1ec8-47f3-b74d-87f7960e85d6
https://www.ft.com/content/d6dd3640-7790-4598-ad1c-9838419c4c4c
