Южна Корея планира пилотен проект за токенизирани държавни облигации

Южна Корея официално планира пилотна програма за 2027 г., която ще свърже токенизираните държавни облигации с инфраструктурата на институционалната цифрова валута на централната банка (CBDC) на страната, което представлява значителна стъпка към практическото въвеждане на токенизацията на държавния дълг.

Инициативата беше обявена във вторник като част от правителствената „Стратегия за икономически растеж за втората половина на 2026 г.“. Наред с определянето на график за пилотната програма, властите заявиха, че ще проучат начини за осигуряване на оперативна съвместимост на инфраструктурата за CBDC на Банката на Корея (BOK) с външни блокчейн мрежи, което потенциално би позволило обмен на данни между публични разпределени регистри и системата с ограничен достъп на централната банка. Пилотният проект ще проучи дали CBDC за едро, предназначен за финансови институции, а не за крайни потребители, може да поддържа инфраструктурата на капиталовия пазар, освен да функционира като система за дигитални плащания.

Правителството все още не е разкрило кои държавни облигации ще бъдат включени, мащаба на пилотния проект, участващите институции или блокчейн технологиите, които ще бъдат използвани. Остава неясно също дали инициативата ще обхваща емитирането на облигации, търговията на вторичния пазар, сетълмента след сключване на сделката или комбинация от тези дейности.

Стратегията за блокчейна се разширява отвъд плащанията

Концепцията беше представена публично за първи път на 1 юли, когато управителят на Банката на Корея Хюн Сонг Шин изнесе реч на Форума на Европейската централна банка за централното банкиране. По време на събитието Шин описа държавните облигации като „голямата награда“ за токенизацията и предложи токенизираните държавни облигации, паричните средства на централната банка на едро и токенизираните депозити в търговските банки да бъдат включени в единен регистър като продължение на инициативата „Проект Ханган“.

Най-новата стратегия на правителството поставя пилотния проект с облигациите в рамките на по-широк план за насърчаване на национална блокчейн икономика. През втората половина на 2026 г. властите възнамеряват да въведат допълнителни мерки в подкрепа на мащабни демонстрации на блокчейн технологии и по-нататъшно развитие в цялата екосистема на цифровите активи в страната.

Банката на Корея също призна потенциалните предизвикателства, като отбеляза, че непрекъснатото сетълмент в реално време би могло да ускори финансовия стрес, като същевременно въведе рискове, свързани със смарт договорите, управлението на ликвидността и оракулите за данни. Тя също така заяви, че цифровият регистър на „Проект Ханган“ и съществуващата платежна инфраструктура на страната все още не са в състояние да комуникират в реално време.

Пазарът на токенизирани ценни книжа ще стартира през 2027 г.

Наред с пилотния проект за облигации, базирани на CBDC, Южна Корея продължава да развива законодателство в подкрепа на по-широката си индустрия за блокчейн и дигитални активи, включително регулации, обхващащи бизнеса с дигитални активи и стабилните монети.

Очаква се инициативата за токенизирани държавни облигации да съвпадне със стартирането на регулирания пазар на ценни книжа под формата на токени в страната. Законодателните изменения, признаващи разпределените регистри като юридически валидни регистри на ценни книжа, трябва да влязат в сила през февруари 2027 г., като по този начин ще се проправи пътят за регулираното емитиране и търговия с токенизирани ценни книжа, включително акции, облигации и инструменти на паричния пазар.

Източници:

https://www.mofe.go.kr/nw/nes/detailNesDtaView.do?menuNo=4010100&searchBbsId1=MOSFBBS_000000000028&searchNttId1=MOSF_000000000078568

https://cointelegraph.com/news/south-korea-tokenized-government-bonds-cbdc-pilot-2027