Южна Корея отлага регулацията на Stablecoin

Регулацията на криптовалутите в Южна Корея е в задънена улица. Дългоочакваният законопроект за цифровите активи, предназначен да въведе строги правила за стабилните монети и други крипто услуги, вероятно няма да бъде приет тази година. Забавянето произтича от спора между ключови институции относно това на кои субекти трябва да бъде разрешено да емитират тези цифрови валути.

Според доклад на Yonhap, основният закон за цифровите активи, изготвен от Комисията за финансови услуги (FSC), е отложен поне до следващата година.

Стриктни изисквания за резерви и задължения

Предложеното законодателство значително ще затегне изискванията към емитентите на стабилни монети. Съгласно проекта резервите ще трябва да се държат изключително в банкови депозити или държавни облигации, като 100% от резервните активи ще бъдат поверени на независими попечители като банки.

Целта е да се предотвратят сценарии, при които фалитът на даден емитент може да застраши инвеститорите - риск, подчертан от няколко високопрофилни крипто колапса през последните години.

Законът ще наложи и нови задължения на доставчиците на крипто услуги, включително по-строги правила за оповестяване, стандартизирани бизнес условия и по-строги правила за реклама. В случай на хакерски атаки или технически неизправности доставчиците биха могли да бъдат подведени под отговорност за нанесени щети, независимо от вината.

Кой получава правото да издава стабилни монети?

Основният спор се съсредоточава върху това кой трябва да бъде упълномощен да издава стабилни монети. Банката на Корея твърди, че емитентите следва да бъдат ограничени до субекти, в които банките притежават най-малко 51% дял, като се позовава на опасения за финансовата стабилност.

КФН се противопоставя на този подход, като предупреждава, че строгите прагове на собственост ще изключат технологичните фирми и ще задушат иновациите в крипто сектора. Според нея регулаторите трябва да приемат по-гъвкава рамка, вместо да ограничават издаването на ценни книжа до традиционните финансови институции.

Несъгласието се разпростира и върху лицензирането. Докато Банката на Корея подкрепя създаването на нов надзорен орган за издателите на стабилни монети , FSC смята това за ненужно, като отбелязва, че вече функционира като законово упълномощен орган с представителство както от централната банка, така и от Министерството на финансите.

Политически отговор и президентски приоритети

Политическата сцена също се намеси. Управляващата Демократическа партия подготвя свой собствен законопроект, който да консолидира различни законодателни инициативи относно цифровите активи.

Стабилните монети се превърнаха в политически въпрос след избирането на президента Лий Дже Мюн, който превърна разработването на вон-обвързани стабилни монети в политически приоритет. Заявената от него цел е да се запази паричният суверенитет в момент, когато обвързаните с щатския долар стабилни монети доминират на световните пазари.

Втори стълб на крипторегулирането

Основният закон за цифровите активи представлява втората фаза на по-широката крипто регулаторна рамка на Южна Корея. Първият пакет, приет през юли 2023 г. и приложен година по-късно, се фокусира върху ограничаването на пазарните манипулации и търговията с вътрешна информация.

Доколко Южна Корея може да балансира между защитата на инвеститорите и иновациите, остава несигурно. Това, което е ясно обаче, е, че цялостното регулиране на стабилните монети наближава - само че по-бавно, отколкото създателите на политиката първоначално предвиждаха.

Източници:

https://www.yna.co.kr/view/AKR20251229154700002?section=market-plus/cryptocurrency

https://www.theblock.co/post/383938/south-koreas-stablecoin-framework-deadlock