Индия стартира пилотна програма за токенизирани облигации

Регулаторът на ценните книжа и централната банка на Индия стартираха пилотен проект за токенизирани корпоративни облигации, като три компании набраха общо 10,25 милиарда рупии, или приблизително 107 милиона долара, чрез новата инфраструктура.

Комисията по ценни книжа и борси на Индия (SEBI) обяви в четвъртък, че системата ѝ Demat 2.0 позволява корпоративните облигации да се емитират и държат като цифрови токени в разпределен регистър, управляван от законните депозитари в страната. Платформата е свързана с цифровата валута на централната банка (CBDC) на Резервната банка на Индия (RBI) чрез „Unified Market Interface“.

Три компании се присъединяват към пилотния проект за токенизирани облигации

Държавният кредитор REC приключи първото емитиране в понеделник, набирайки 5 милиарда рупии от 18 инвеститори. Инженерният конгломерат Larsen & Toubro (L&T) последва в сряда, събирайки още 5 милиарда рупии от четирима инвеститори, докато небанковият кредитор IIFL емитира облигации на стойност 250 милиона рупии за един-единствен инвеститор на същия ден.

Според SEBI новата инфраструктура позволява на емитентите да получават средства в същия ден, в който се провежда търгът, в сравнение с предишния период на сетълмент от два до три дни. Атомичният сетълмент премахва времевата разлика между превода на средствата и облигациите, докато смарт договорите могат да се използват за автоматизиране на процеси като плащания на лихви и обратно изкупуване.

Пилотният проект надхвърля първоначалните планове

Стартирането е по-мащабно, отколкото първоначално се очакваше. През август доклади посочиха, че Индия планира да тества токенизирани корпоративни облигации чрез емисия на REC на стойност под 5 милиарда рупии, в която ще участва избрана група инвеститори. Първата фаза в крайна сметка се разшири, за да включи L&T и IIFL, като общата емисия надхвърли повече от два пъти първоначално предвидената сума само от REC.

Емисиите в рамките на първата фаза все още са в ход. SEBI заяви, че се очаква бъдещите етапи да въведат вторична търговия чрез съществуващите платформи за заявки за котировки и в крайна сметка да осигурят достъп на инвеститорите на дребно. Резултатите от пилотния проект ще помогнат да се определи как системата може да бъде разширена допълнително.

Разплащанията по токенизираните облигации се извършват чрез CBDC за едро

Инвеститорите могат да държат токенизираните облигации в съществуващите си Demat сметки, което означава, че не е необходимо да създават отделни сметки или да преминават през допълнителни проверки „Познай своя клиент“ (KYC). Участниците обаче трябва да активират Demat 2.0 чрез своя депозитар и да поддържат портфейл за едро с CBDC в участваща банка за сетълмент.

SEBI заяви, че Индия е първата страна, която комбинира облигации, емитирани директно на базата на технологията за разпределен регистър, регистри за собственост, поддържани от законоустановени депозитари, и сетълмент на базата на CBDC в рамките на съществуващата регулирана пазарна инфраструктура. Регулаторът подчерта също, че токенизацията не променя правния статут на облигациите, задълженията за погасяване на емитентите или защитата, с която разполагат инвеститорите.

Източници:

https://www.sebi.gov.in/media-and-notifications/press-releases/sep-2026/successful-launch-of-demat-2-0-pilot-project-for-tokenised-corporate-bonds_104418.html

https://cointelegraph.com/news/india-launches-tokenized-bond-pilot-with-107m-issued