Франция настоява за по-строг надзор на криптовалутите в ЕС
BITmarkets Team
Oct 10, 2025
Европейският криптопазар може да се сблъска с по-строги регулации през следващите месеци. Франсоа Вилерой дьо Гало, управител на Френската централна банка, призова ЕС да предостави надзорни правомощия върху големите криптокомпании на Европейския орган за ценни книжа и пазари (ESMA). Той твърди, че е необходим единен надзор, за да се попречи на фирмите да избират държави с най-хлабави правила. Той също така предупреди, че настоящите регулации за стабилните монети съдържат вратички, които могат да отслабят еврото в дългосрочен план.
Фрагментираният надзор представлява риск
Понастоящем криптокомпаниите в ЕС се регулират от националните органи. На практика някои държави налагат строг надзор, докато други са много по-снизходителни. Вилерой дьо Гало отбеляза, че този подход води до неравнопоставеност на пазара и дава възможност за регулаторен арбитраж - фирмите могат да изберат най-лесната юрисдикция за лицензиране и след това да разширят дейността си на целия единен пазар на ЕС.
Според него надзорът трябва да бъде прехвърлен към ЕОЦКП, за да се осигури последователно и справедливо прилагане във всички държави членки. Този ход е част от по-широкия план на Европейската комисия за прехвърляне на надзора върху избрани финансови сектори, включително крипто, от национално на европейско равнище.
Стабилните монети се разглеждат като заплаха за еврото
В речта си в Париж Вилерой се спря и на стабилните монети, особено на тези, които са обвързани с щатския долар. Настоящата рамка MiCA (Markets in Crypto-Assets) позволява множество емитенти на една и съща стабилна монета, дори извън ЕС, и не изисква пълни резерви. Той нарече това "регулаторна слабост", която може да увеличи зависимостта на Европа от чуждестранни емитенти и да подкопае еврото.
Франция не е единствена в своите опасения. Италианската централна банка и Европейският съвет за системен риск (ЕССР) предупредиха за рисковете от подобна конфигурация, като предложиха емитирането на стабилни монети от страни извън ЕС да бъде напълно забранено. Макар че съветът на ЕССР не е правно обвързващ, той увеличава натиска върху политиците за затягане на правилата за стабилните монети.
MiCA цели единство, но все още има пропуски
MiCA е предназначена да създаде единна регулаторна рамка за криптоактивите в целия ЕС, което ще улесни компаниите да работят с един лиценз ("паспортизация") в целия блок. Това предимство обаче разкрива и слабости: ако регулацията на една държава е твърде мека, целият пазар на ЕС може да бъде подкопан.
Този въпрос вече се появи на повърхността. Наскоро ЕОЦКП разкритикува Малта за нейния слаб процес на лицензиране, а френската AMF предупреди, че продължаващите регулаторни различия могат да поставят под въпрос валидността на паспортизацията на ЕС.
Председателят на ЕОЦКП Верена Рос подкрепя идеята, заявявайки, че централизирането на надзора ще направи европейския криптопазар по-силен, по-конкурентен и по-сигурен.
Източници:
https://cointelegraph.com/news/european-union-stablecoin-ban-report
https://www.ft.com/content/36bd279c-215e-4582-90ff-7efd6bfa54ea
https://cointelegraph.com/news/bank-france-esma-mica-stablecoin-rules
