Финансирането на криптопредприятията нараства рязко
BITmarkets Team
Nov 25, 2025
Както се изрази той: "Въпреки че остава под нивата на бичия пазар от 2021-2022 г., активността на рисковите компании остава активна и здравословна като цяло. Сектори като стабилните монети, ИИ, блокчейн инфраструктурата и търговията продължават да привличат сделки и долари, а активността в предсеитбената фаза остава постоянна." Скокът в активността идва след продължително забавяне на разпределението на криптовалути за рискови предприятия след разкриването на мащабната измама на FTX и последвалия фалит.
Капиталът е концентриран в няколко големи сделки
През тримесечието бяха регистрирани 414 сделки с рискови предприятия, въпреки че само на седем от тях се падаше половината от целия привлечен капитал. Те включваха набиране на 1 млрд. долара от финтех фирмата Revolut, 500 млн. долара за Kraken и 250 млн. долара за американската банка Erebor, фокусирана върху крипто.
По-зрелите фирми, основани около 2018 г., уловиха по-голямата част от общото финансиране, докато най-голям брой сделки бяха сключени с компании, стартирали през 2024 г. Торн подчерта промяната в динамиката на ранния етап, заявявайки: "Броят на сделките в предварителен етап като процент има тенденция към последователно намаляване, тъй като цялата индустрия узрява". Тъй като традиционните фирми възприемат криптовалутите и много финансирани стартъпи намират пазарна пригодност, според него е все по-вероятно "златната ера на pre-seed инвестирането в криптовалути да е отминала."
ETF и трезори се конкурират с разпределението на VC
Исторически погледнато, активността на рисковите фондове се движеше в тясно съответствие с цените на криптоактивите, особено по време на бичите цикли през 2017 и 2021 г. Торн отбеляза, че тази връзка е отслабнала през последните две години, като цените са се повишили, докато разгръщането на рисковите фондове е останало приглушено. Той отдаде стагнацията на няколко фактора: отслабващ ентусиазъм за някога модни области като игрите, NFT и Web3; силна конкуренция от страна на стартъпите с изкуствен интелект; и по-високи лихвени проценти, намаляващи апетита за инвестиции в ранен етап.
Друг фактор може да бъде възходът на спот фондовете за ETF за криптовалути и трезорите за цифрови активи. Големите институции - пенсионни фондове, хедж фондове и други разпределители - все по-често използват тези ликвидни инструменти, за да получат експозиция, вместо да инвестират в компании в ранен етап на развитие. Както каза Торн, някои институции "може би придобиват експозиция към сектора чрез тези големи, ликвидни инструменти, вместо да се насочат към инвестиране във VC на ранен етап."
Макро условията продължават да ограничават разпределителите, но Торн смята, че предстоящите регулаторни промени биха могли да съживят интереса към възможностите за криптовалути.
Съединените щати водят в глобалната VC активност
Почти половината (47%) от всички капитали, разпределени през третото тримесечие, са отишли в САЩ.базирани в САЩ, следват Великобритания с 28% и Сингапур с 3,8%. САЩ водят и по брой на сделките, които представляват 40% от общия брой, а Сингапур и Великобритания изостават.
Въпреки регулаторните предизвикателства през последните години, САЩ исторически доминират в дейността на криптопредприятията и Торн очаква тази позиция да се засили при по-подкрепящата крипто администрацията на Тръмп. Той отбеляза: "Очакваме доминацията на САЩ да се засили, особено сега, когато Законът GENIUS е закон и особено ако Конгресът успее да приеме законопроект за структурата на криптопазара, който допълнително ще подтикне традиционните американски фирми за финансови услуги да навлязат сериозно в пространството."
Източници:
https://cointelegraph.com/news/blockchain-venture-funding-rebounds-q3-crypto-startups-2024
https://www.galaxy.com/insights/research/crypto-blockchain-venture-capital-q3
