Дубай определя официални правила за крипто-ETF-ите
BITmarkets Team
Mar 31, 2026
Обявена във вторник, рамката е включена във версия 2.1 на Правилника за борсови услуги на VARA и установява изисквания, обхващащи допустимостта на клиентите, лимитите за ливъридж и маржин, разделянето на активите, стандартите за разкриване на информация и възможността на регулатора да се намесва на пазарите.
Правилата се отнасят за лицензирани доставчици на услуги с виртуални активи, които предоставят борсови услуги в Дубай, което бележи поредна стъпка в разширяването на регулацията отвъд спот търговията към по-сложни финансови продукти. „Дериватите са естествена следваща стъпка в еволюцията на пазарите на виртуални активи, но изискват по-висок стандарт на управление“, заяви Рубен Бомбарди, главен юрисконсулт на VARA.
Участието на дребно е разрешено при строги ограничения
Рамката позволява както на институционални, така и на дребни инвеститори да имат достъп до крипто деривати, но при строго контролирани условия. Според говорител на VARA, участието на дребно е предмет на подробни проверки за пригодност, включително оценки на опит, финансово състояние и толерантност към риска, заедно с засилени задължения за разкриване на информация.
„На дребните инвеститори може да бъде разрешен достъп“, заяви говорителят, но само при строги критерии. Ливъриджът за дребните инвеститори е ограничен до максимум 5:1, като се изисква поне 20% първоначален маржин. Очаква се също така фирмите да ограничават достъпа, когато продуктите се считат за неподходящи за конкретни категории клиенти. Този таван представлява по-консервативен подход в сравнение с някои офшорни платформи, където нивата на ливъридж могат да достигнат 100x или повече.
VARA запазва и широки правомощия да се намесва в периоди на пазарна нестабилност или хаотична търговия. Тези правомощия включват спиране на продукти, принудителна ликвидация на позиции, увеличаване на маржин изискванията и засилване на предпазните мерки срещу риск, като например застрахователни механизми. В спешни случаи регулаторът „може да изисква незабавни действия без предварително уведомление“, за да намали системните рискове.
Въз основа на по-ранни пилотни програми
Новата рамка се основава на предишни инициативи, насочени към въвеждането на криптодеривати при регулирани условия в ОАЕ. През 2024 г. борсата OKX предложи деривативни продукти изключително на квалифицирани и институционални инвеститори, отговарящи на строги критерии за допустимост. По-късно, през юли 2025 г., OKX стартира пилотна програма, която разшири достъпа до участници на дребно, позволявайки търговия с фючърси, опции и безсрочни договори с ливъридж, ограничен до 5x.
Актуализираният правилник формализира тези по-ранни усилия, създавайки стандартизирана регулаторна структура за лицензираните доставчици, като същевременно разширява достъпа съгласно ясно дефинирани и приложими насоки.
Източници:
https://cointelegraph.com/news/dubai-vara-crypto-derivatives-framework-retail-leverage
https://www.binance.com/en/futures/trading-parameters/perpetual/leverage-margin
https://www.okx.com/en-eu/learn/okx-dubai-retail-derivatives
