Банката на Англия публикува нови правила за стабилните криптовалути
BITmarkets Team
Jun 23, 2026
Съгласно предложената рамка, системните стабилни монети се дефинират като дигитални активи, които се използват широко за плащания и биха могли потенциално да повлияят на финансовата стабилност на страната. Отговорността за определянето дали дадена стабилна монета отговаря на критериите за системна ще бъде възложена на Министерството на финансите на Нейно Величество.
Една от ключовите промени в най-новото предложение е увеличаването на размера на резервите, които емитентите могат да държат в лихвоносни държавни ценни книжа. BoE планира да позволи до 70% от резервите да бъдат инвестирани в държавен дълг, в сравнение с ограничението от 60%, посочено в по-ранните предложения.
Освен това централната банка е заменила предложените по-рано ограничения за държане с временен таван за емитиране от 40 милиарда лири (52,8 милиарда долара). „Тази предпазна мярка ще бъде преразглеждана редовно и ще бъде премахната, след като рисковете за предоставянето на кредити бъдат преодолени“, заяви Банката на Англия.
Секторът приветства напредъка в регулаторната област
Актуализираното предложение предизвика смесени реакции сред участниците в сектора, като мнозина го разглеждат като стъпка към по-практична регулаторна среда за стабилните монети. Кейти Харис, ръководител на отдела за политика на Coinbase за Европа, отбеляза, че предложението прави Обединеното кралство уникално сред големите юрисдикции, като въвежда таван върху емитирането на стабилни монети, деноминирани в собствената му национална валута.
„Остават два въпроса, ако Обединеното кралство иска да се възползва напълно от ползите, които стабилните криптовалути могат да донесат: какво означава „временно“ по отношение на тавана за емитиране на една монета и дали стабилните криптовалути могат да се използват за сетълмент на основните пазари на едро, без което амбициите на Обединеното кралство за токенизация няма да бъдат реализирани“, каза тя.
Банката на Англия възнамерява да финализира набор от правила за стабилните криптовалути до края на 2026 г., като прилагането им е планирано за 2027 г.
Марк Фейрлес, главен изпълнителен директор на ClearBank, описа промените като положително развитие, особено решението да се премахнат строгите лимити за притежание.
„Банката на Англия явно е взела под внимание мненията относно лимитите за държане, като се отклонява от сложен и рестриктивен подход към по-пропорционална рамка. Това е положителна стъпка“, заяви Фейрлес. „Но е необходим по-нататъшен напредък, за да се гарантира, че режимът не ограничава устойчивите бизнес модели, особено чрез изискванията за обезпечаващите активи.“
Отклоняване от по-ранните ограничения
Последната предложена версия отразява значителни корекции вследствие на обратната връзка от сектора, получена по време на консултационния процес на Банката на Англия. В консултацията си от ноември 2025 г. централната банка предложи да се ограничат индивидуалните държания на стабилни монети до 20 000 лири, а държанията на фирмите – до 10 милиона лири на стабилна монета. По това време регулаторите твърдяха, че такива ограничения са необходими, за да се предотврати прекомерно изтегляне на депозити от традиционните банки, което би могло да намали кредитния капацитет в цялата икономика.
Участниците на пазара обаче предупредиха, че тези ограничения биха подкопали полезността на стабилните монети и биха създали оперативни предизвикателства за емитентите. В резултат на това Банката на Англия избра предпазна мярка, основана на емитирането, вместо директни ограничения върху притежанията. Централната банка счита, че този подход може да отговори на опасенията за финансовата стабилност, като същевременно позволи на домакинствата и предприятията да използват стабилни криптовалути без ограничения.
„Крайната цел трябва да бъде рамка, която наистина се основава на риска, а не универсален подход, в противен случай Обединеното кралство рискува да остави стабилните монети в лири стерлинги на стартната линия, докато другите пазари продължават напред“, добави Фейрлес. Предложените правила ще важат само за стабилните монети, класифицирани като системни. Несистемните стабилни монети, особено тези, които се използват предимно на криптопазарите, ще продължат да попадат под надзора на британската Агенция за финансово поведение (FCA).
Преработената рамка е вследствие на коментарите, направени през май от заместник-гуверньора на Банката на Англия Сара Бриден, която посочи, че централната банка преразглежда по-ранните си предложения, след като компаниите за дигитални активи изтъкнаха, че строгите изисквания за резерви и лимитите за държане биха могли да възпрепятстват приемането и да намалят конкурентоспособността на стабилните монети, емитирани във Великобритания, в сравнение с алтернативите, обезпечени с щатски долари.
Източници:
https://www.bankofengland.co.uk/paper/2026/ps/sterling-denominated-systemic-stablecoin
