Plano da ESMA suscita receios de um crescimento mais lento das criptomoedas

A Comissão Europeia reacendeu o debate sobre o futuro do mercado de criptografia da UE. Uma proposta recém-publicada que expandiria significativamente os poderes da Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) levantou preocupações entre advogados e líderes de fintech. Se adotada, a ESMA poderia mudar para um modelo mais próximo da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos - um regulador centralizado com supervisão direta da infraestrutura financeira chave. Especialistas alertam que tal movimento pode desacelerar o licenciamento para empresas europeias crypto.

Licenciamento sob o mesmo teto? As startups alertam para a inovação paralisada

A Comissão introduziu recentemente um pacote de reformas que daria à ESMA autoridade de supervisão direta sobre os mercados - incluindo provedores de serviços de cripto-ativos (CASPs), plataformas de negociação e contrapartes centrais.

Os críticos argumentam que isso marca uma mudança fundamental na filosofia de supervisão da UE. A ESMA não apenas supervisionaria, mas também licenciaria empresas de criptografia e empresas fintech europeias.

"Estou particularmente preocupado que a proposta dê à ESMA a responsabilidade pela autorização e supervisão dos CASPs, não apenas pela supervisão", diz Faustine Fleuret, chefe de assuntos públicos do protocolo de empréstimo descentralizado Morpho.

A centralização da tomada de decisões, ela alerta, pode retardar os processos, estender os tempos de espera e desencorajar projetos de tecnologia menores que já lutam sob requisitos regulatórios complexos.

Um passo ambicioso que pode atrasar o mercado

Bruxelas diz que a reforma visa unificar abordagens nacionais fragmentadas e fortalecer o mercado de capitais europeu para que possa competir melhor com os Estados Unidos.

Os cépticos advertem, no entanto, que a centralização sem processos bem concebidos pode ter o efeito oposto.

Elisenda Fabrega, conselheira geral da plataforma de tokenização Brickken, observa que o impacto real dependerá da capacidade da ESMA para implementar a reforma na prática. Capacidade, independência e cooperação efetiva com os estados membros serão essenciais.

A proposta não é final e ainda deve ser negociada no Parlamento Europeu e no Conselho da UE.

A Europa quer alcançar os EUA - mas a lacuna é grande

A reforma faz parte de uma estratégia mais ampla para fortalecer os mercados de capitais da UE e criar condições capazes de competir com o ecossistema financeiro dos EUA. No entanto, os dados mostram que a UE tem um longo caminho a percorrer.

De acordo com a Visual Capitalist, o mercado de acções dos EUA vale cerca de 62 biliões de dólares - quase metade do mercado global de acções. A União Europeia, com cerca de 11 biliões de dólares, representa apenas 9% do total global.

É por isso que a UE está à procura de instrumentos para concentrar o capital, simplificar os processos e atrair investidores globais. Centralizar o licenciamento sob a ESMA é uma dessas ferramentas - embora possa vir à custa de um desenvolvimento mais lento em criptografia e fintech.

O que vem a seguir?

A proposta agora aguarda a tomada de decisões políticas. Se aprovada, marcaria a mudança mais significativa em direção a um mercado de capitais unificado da UE em décadas. Mas também corre o risco de colocar novas barreiras regulatórias no caminho da inovação - de projetos de criptografia a startups de fintech.

O resultado moldará não apenas o futuro do ecossistema de criptografia europeu, mas também a ambição mais ampla da UE de se tornar um centro global de finanças digitais.

Fontes:

https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/ip_25_2893

https://cointelegraph.com/news/european-sec-proposal-licensing-concerns