O volume de negociação de mercadorias na cadeia de blocos atinge um novo recorde
BITmarkets Team
Mar 30, 2026
O mercado HIP-3 da Hyperliquid atingiu um recorde a 23 de março, gerando aproximadamente 5,4 mil milhões de dólares em volume de futuros perpétuos em commodities e ativos macro. A prata representou a maior quota, com 1,3 mil milhões de dólares, seguida pelo petróleo bruto WTI, com 1,2 mil milhões de dólares, pelo petróleo bruto Brent, com 940 milhões de dólares, e pelo ouro, com 558 milhões de dólares. Índices de ações como o Nasdaq e o S&P 500 também registaram uma atividade de negociação notável.
Os participantes no mercado consideram este crescimento como prova da crescente procura por exposição macroeconómica através de plataformas baseadas em blockchain. Iggy Ioppe, diretor de investimentos da Theo, afirmou que a composição e o momento em que este volume ocorre refletem uma mudança na participação no mercado.
“Anteriormente, os futuros de commodities on-chain eram principalmente um espaço para investidores nativos de criptomoedas, mas isso já não é toda a história”, disse ele. “O verdadeiro indicador não é apenas o volume, é quando o volume aparece e quem está a aparecer para negociar.”
Ele observou que os mercados de futuros de petróleo na cadeia de blocos estão agora a movimentar mais de mil milhões de dólares em volume diário durante os fins de semana, quando as bolsas tradicionais estão fechadas. Segundo Ioppe, esta mudança é em parte impulsionada por traders individuais do setor financeiro tradicional que entram nestes mercados através de contas pessoais. “A geopolítica não pára na sexta-feira à tarde, e os mercados estão a começar a adaptar-se a esse facto”, afirmou.
A negociação contínua cria uma vantagem estrutural
Uma das características distintivas dos mercados on-chain é a sua capacidade de operar continuamente. Com um intervalo de quase 49 horas entre o encerramento dos mercados tradicionais na sexta-feira e a sua reabertura no domingo, as plataformas descentralizadas proporcionam um espaço para os negociadores responderem imediatamente aos desenvolvimentos macroeconómicos e geopolíticos.
Esta disponibilidade constante está a começar a influenciar a formação de preços fora do horário normal de negociação, embora a maior parte da liquidez continue concentrada nos sistemas tradicionais. «Por enquanto, a cadeia de blocos é a camada de descoberta de preços quando o resto do mercado está adormecido», afirmou Ioppe. «A fintech tradicional continua a ser a camada de profundidade quando o volume é o que mais importa.»
Apesar desta vantagem, os mercados tradicionais continuam a dominar em termos de escala. Na CME, a negociação diária apenas em futuros de petróleo varia tipicamente entre 1 milhão e 4,5 milhões de contratos, o que equivale a cerca de 100 mil milhões a 300 mil milhões de dólares em volume nocional.
Sergej Kunz, cofundador da 1inch, salientou que a liquidez e a qualidade de execução continuam a ser diferenciaadores fundamentais.
“As plataformas tradicionais ainda dominam no que diz respeito à liquidez, qualidade de execução e profundidade de preços à escala institucional”, afirmou.
As restrições de liquidez limitam uma adoção mais ampla
Os especialistas do setor salientam que os mercados on-chain ainda enfrentam vários desafios estruturais. A liquidez limitada e os spreads mais amplos dificultam a execução de grandes transações sem afetar os preços, restringindo a participação de investidores institucionais.
Outros obstáculos incluem garantir preços fiáveis, melhorar a estrutura do mercado e alcançar clareza regulatória, de acordo com Shawn Young, analista-chefe da MEXC Research. Young afirmou que a tokenização de commodities mostra “sinais de mudanças comportamentais reais”, mas permanece numa fase inicial, com questões em curso relacionadas com a profundidade da liquidez e a agregação de preços.
Ao mesmo tempo, a atividade continua a expandir-se para além das commodities. Os participantes no mercado esperam que, à medida que os traders se sintam mais à vontade para aceder à exposição macro na cadeia, padrões semelhantes possam surgir em outras classes de ativos. «A direção geral é clara: os traders estão a sentir-se mais à vontade para aceder à exposição de estilo macro na cadeia», afirmou Kunz.
Ioppe acrescentou que os volumes de negociação deverão continuar a aumentar à medida que a confiança na fixação de preços ao fim de semana se reforça. À medida que mais participantes confiam nestes mercados fora do horário normal, uma maior atividade pode sustentar um maior volume de posições em aberto, reforçando a confiança na descoberta de preços e criando um ciclo de retroalimentação que atrai capital adicional.
Fontes:
https://cointelegraph.com/news/onchain-commodity-trading-liquidity-gap-tradfi-depth
https://www.cmegroup.com/markets/energy/crude-oil/light-sweet-crude.html
https://app.artemisanalytics.com/asset/hyperliquid?from=&tab=hip_3
