O ouro tokenizado representa 25% do crescimento do RWA em 2025

Os produtos de ouro onchain atraíram bilhões de dólares em novo valor no ano passado, expandindo-se a um ritmo que superou tanto o mercado de ouro em geral quanto a maioria dos principais ETFs de ouro à vista, à medida que a atividade de negociação onchain aumentou. Dados compilados pela Cex.io a partir de fontes públicas de blockchain e de mercado mostram que a capitalização de mercado do ouro tokenizado aumentou 177% ao longo do ano, enquanto o número de detentores quase triplicou, com mais de 115.000 novas carteiras adicionadas. Essa taxa de crescimento superou a da maioria das outras categorias de ativos do mundo real. No total, o setor de ouro tokenizado adicionou quase US$ 2,8 bilhões em valor líquido durante 2025, crescendo de aproximadamente US$ 1,6 bilhão para cerca de US$ 4,4 bilhões. Esse aumento, por si só, representou quase um quarto de todas as entradas líquidas no mercado de RWA e excedeu a expansão combinada observada em ações tokenizadas, títulos corporativos e títulos do Tesouro não americanos. O aumento ocorreu durante um ano forte para o ouro em geral, que viu seu valor de mercado total subir mais de 67%, embora o ouro tokenizado ainda tenha se expandido cerca de 2,6 vezes mais rápido do que o ouro físico e superado a maioria dos principais ETFs de ouro à vista.

Os volumes de negociação sinalizam uma mudança estrutural

O ouro tokenizado gerou aproximadamente US$ 178 bilhões em volume de negociação em 2025, com volumes trimestrais atingindo um pico acima de US$ 126 bilhões no quarto trimestre. Nessa escala, o ouro tokenizado seria o segundo maior produto de investimento em ouro globalmente em volume de negociação, atrás apenas das ações da SPDR Gold.

Uma parte significativa da atividade no final do ano foi impulsionada pelo Tether Gold (XAUT), que representou 75% do volume total de negociação no quarto trimestre, acima dos 27% do trimestre anterior. De acordo com seu site, o XAUT tem uma capitalização de mercado de US$ 2,42 bilhões e é respaldado por 1.329 barras de ouro, o equivalente a aproximadamente 16.239 kg de ouro físico. “Essa expansão maciça destaca uma mudança estrutural, na qual a liquidez incremental do comércio de ouro está se formando cada vez mais na cadeia, em vez de em produtos tradicionais”, afirma o relatório.

De forma mais ampla, as commodities tokenizadas viram sua capitalização de mercado combinada subir para mais de US$ 4,3 bilhões. Dados da RWA.xyz mostram que o setor cresceu 18% no último mês, liderado pela Tether Gold, com US$ 1,9 bilhão, e pela Paxos Gold, com US$ 1,7 bilhão.

Forças macroeconômicas continuam a apoiar a demanda por ouro

Os preços do ouro subiram para níveis recordes, à medida que os investidores buscam ativos seguros em meio à crescente incerteza macroeconômica e política. No início desta semana, os metais preciosos tiveram uma forte alta após relatos de uma investigação criminal envolvendo o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, o que levantou questões sobre a independência do banco central.

Os dados econômicos também tiveram um papel importante. Um índice de preços ao consumidor dos EUA mais fraco do que o esperado reforçou as expectativas de vários cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve este ano, pressionando os rendimentos reais e o dólar americano. Rendimentos mais baixos tendem a aumentar o apelo do ouro como um ativo sem rendimento, enquanto a incerteza contínua em torno da política monetária tem apoiado ainda mais o otimismo em relação ao metal.

Fontes:

https://www.wsj.com/finance/commodities-futures/gold-rises-amid-geopolitical-risks-56dafafe

https://cointelegraph.com/news/tokenized-gold-drives-rwa-growth-2025

https://gold.tether.to/

https://cex.io/