O FMI apresenta novas diretrizes para as moedas estáveis

O Fundo Monetário Internacional divulgou uma avaliação aprofundada de como a rápida expansão do setor de stablecoin poderia influenciar os sistemas financeiros globais e se os regulamentos atuais estão equipados para gerenciar a mudança. Em seu relatório "Understanding Stablecoins" publicado na quinta-feira, o FMI avaliou como regiões como os Estados Unidos, o Reino Unido, o Japão e a União Europeia estão moldando seus respectivos marcos regulatórios.

Embora o FMI reconheça que os desenvolvimentos regulatórios em andamento podem ajudar a limitar os riscos à estabilidade macrofinanceira, ele enfatizou que o ambiente geral permanece altamente "fragmentado", tanto na forma como os formuladores de políticas abordam a questão quanto na forma como as coins estáveis são estruturadas e emitidas.

A organização alertou que "a proliferação de novas stablecoins em diferentes blockchains e trocas levanta preocupações sobre ineficiências devido à potencial falta de interoperabilidade", acrescentando que diferentes estruturas nacionais podem criar "obstáculos entre os países, devido a diferentes tratamentos regulatórios e obstáculos às transações". Como afirmou o FMI, "Embora a regulamentação das stablecoins ajude as autoridades a lidar com [certos] riscos, macro-políticas fortes e instituições robustas [...] devem ser a primeira linha de defesa [...] A coordenação internacional continua sendo a chave para resolver esses problemas."

O que está apoiando as maiores stablecoins?

O FMI descreveu como as duas maiores stablecoins por capitalização de mercado - USDT e USDC - mantêm seu apoio. Ambos dependem principalmente de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, posições de recompra reversa garantidas por títulos do Tesouro e depósitos bancários. De acordo com o relatório, cerca de 40% das reservas do USDC e aproximadamente 75% das reservas do USDT vêm de títulos do Tesouro de curto prazo, enquanto o Tether também aloca cerca de 5% de seu apoio a Bitcoin.

A maioria das stablecoins em circulação hoje está atrelada ao dólar americano, embora alguns emissores ofereçam alternativas vinculadas a outras moedas, como o euro. Em dezembro, o mercado total de stablecoin ultrapassava US$ 300 bilhões.

Momento regulatório nos Estados Unidos

Após a assinatura do GENIUS Act na lei dos EUA em julho, os reguladores têm preparado uma ampla estrutura de política para stablecoins de pagamento. De acordo com a empresa de segurança de blockchain CertiK, esses esforços já influenciaram a forma como a liquidez é distribuída, com pools distintos se formando para os EUA

Fontes:

https://cointelegraph.com/news/imf-guidelines-stablecoin-risks-regulations

https://www.imf.org/en/-/media/files/publications/dp/2025/english/usea.pdf

https://x.com/IMFNews/status/1996565304084971845