FMI: As stablecoins poderão impulsionar a procura por tokens lastreados no dólar

As stablecoins indexadas a moedas nacionais podem não reduzir a dependência de tokens lastreados no dólar, tal como pretendido, e podem, pelo contrário, facilitar a transição dos utilizadores para os dólares digitais, segundo um alto responsável do Fundo Monetário Internacional (FMI).

Numa intervenção na Universidade da Cidade do Cabo na sexta-feira, o primeiro vice-diretor-geral do FMI, Dan Katz, afirmou que, assim que as stablecoins em moeda local e em dólar operarem na mesma infraestrutura de blockchain, os utilizadores poderão trocar entre elas através de bolsas descentralizadas, pools de liquidez ou transações ponto a ponto.

Afirmou que isto poderia desviar mais atividade cambial dos bancos e dos corretores de moeda tradicionais, reduzindo o atrito que atualmente confere às autoridades maior visibilidade e controlo sobre os fluxos de capital. «Desta forma, as stablecoins em moeda local poderão até acelerar a adoção de stablecoins cambiais», afirmou.

As stablecoins em dólar podem manter um apelo mais forte

Katz apontou a África do Sul como exemplo, observando que as stablecoins apoiadas no dólar têm, até agora, tido uma adoção limitada, enquanto as alternativas denominadas em rand têm atraído ainda menos procura. Embora tenha afirmado que ainda é demasiado cedo para tirar conclusões definitivas, os utilizadores poderão continuar a preferir as stablecoins lastreadas em dólares devido à sua maior liquidez, efeitos de rede mais fortes e aceitação mais ampla entre plataformas e fronteiras.

O impacto poderá variar significativamente de país para país. Em economias que já estão fortemente dolarizadas, as stablecoins poderão simplesmente substituir as formas existentes de detenção de dólares. No entanto, em países onde o acesso à moeda estrangeira é mais restrito e os quadros económicos são mais fracos, as stablecoins poderão aumentar a procura por dólares, tornando-os mais fáceis de aceder digitalmente.

O FMI apela à regulamentação dos pontos de acesso às stablecoins

Katz instou os decisores políticos a integrar os pontos de entrada e saída das stablecoins, bem como os pontos de câmbio na cadeia de blocos, nos quadros regulamentares existentes. É provável que estes pontos de acesso se tornem cada vez mais importantes à medida que os mercados de stablecoins crescem, especialmente se os utilizadores puderem alternar facilmente entre tokens em moeda nacional e alternativas lastreadas em dólares.

Para os reguladores, o desafio consistirá em equilibrar a inovação em stablecoins com a necessidade de manter a supervisão das atividades cambiais e dos fluxos de capital.

Fontes:

https://www.imf.org/en/news/articles/2026/08/07/sp080726-stablecoins-emerging-markets-dan-katz

https://cointelegraph.com/news/imf-domestic-stablecoins-dollar-token-demand