Coreia do Sul atrasa a regulamentação da Stablecoin

A regulamentação da criptomoeda da Coreia do Sul atingiu um impasse. Um projeto de lei de ativos digitais há muito aguardado, projetado para introduzir regras rígidas para stablecoins e outros crypto serviços, provavelmente não será aprovado este ano. O atraso decorre de uma disputa entre as principais instituições sobre quais entidades devem ser autorizadas a emitir essas moedas digitais.

De acordo com um relatório da Yonhap, a Lei Básica de Ativos Digitais elaborada pela Comissão de Serviços Financeiros (FSC) foi adiada até pelo menos o próximo ano.

Requisitos rígidos de reserva e responsabilidade

A legislação proposta tornaria os requisitos significativamente mais rígidos para os emissores de stablecoin. De acordo com o projeto, as reservas teriam que ser mantidas exclusivamente em depósitos bancários ou títulos do governo, com 100% dos ativos de reserva confiados a custodiantes independentes, como bancos.

O objetivo é evitar cenários em que a falência de um emissor possa colocar em risco os investidores - um risco destacado por vários colapsos de criptografia de alto perfil nos últimos anos.

A lei também imporia novas obrigações aos provedores de serviços de criptografia, incluindo regras de divulgação mais rígidas, termos comerciais padronizados e regulamentos de publicidade mais rígidos. Em caso de hacks ou falhas técnicas, os fornecedores podem ser responsabilizados por danos, independentemente da culpa.

Quem pode emitir stablecoins?

A disputa central gira em torno de quem deve ser autorizado a emitir stablecoins. O Banco da Coreia argumenta que os emissores devem ser limitados a entidades nas quais os bancos detêm pelo menos 51% das ações, citando preocupações com a estabilidade financeira.

O FSC se opõe a essa abordagem, alertando que limites rígidos de propriedade excluiriam empresas de tecnologia e sufocariam a inovação no setor de criptografia. Os reguladores, argumenta, devem adotar uma estrutura mais flexível em vez de restringir a emissão a instituições financeiras tradicionais.

O desacordo também se estende ao licenciamento. Enquanto o Banco da Coreia é a favor da criação de um novo órgão de supervisão para emissores de stablecoin, o FSC considera isso desnecessário, observando que já funciona como a autoridade legalmente mandatada com representação do banco central e do ministério das finanças.

Resposta política e prioridades presidenciais

A arena política também pesou. O Partido Democrata, no poder, está a preparar o seu próprio projeto de lei para consolidar várias iniciativas legislativas sobre activos digitais.

As stablecoins tornaram-se uma questão politicamente carregada após a eleição do Presidente Lee Jae Myung, que fez do desenvolvimento de strong>strongcoins estáveis indexados ao won uma prioridade política. Seu objetivo declarado é salvaguardar a soberania monetária em um momento em que os stablecoins vinculados ao dólar americano dominam os mercados globais.

O segundo pilar da regulamentação de criptografia

A Lei Básica de Ativos Digitais representa a segunda fase da estrutura regulatória mais ampla da criptografia da Coreia do Sul. O primeiro pacote, aprovado em julho de 2023 e implementado um ano depois, concentra-se em conter a manipulação do mercado e o uso de informações privilegiadas.

Se a Coreia do Sul pode equilibrar a proteção do investidor com a inovação permanece incerto. O que está claro, no entanto, é que uma regulamentação abrangente de stablecoin está chegando - apenas mais lentamente do que os formuladores de políticas inicialmente imaginaram.

Fontes:

https://www.yna.co.kr/view/AKR20251229154700002?section=market-plus/cryptocurrency

https://www.theblock.co/post/383938/south-koreas-stablecoin-framework-deadlock