China proíbe emissão de stablecoins e RWA

O banco central da China, o Banco Popular da China (PBOC), juntamente com sete órgãos reguladores nacionais, emitiu uma declaração conjunta na sexta-feira proibindo a emissão não autorizada de stablecoins atreladas ao renminbi e ativos tokenizados do mundo real.

A restrição abrange emissores nacionais e estrangeiros de stablecoins e RWAs tokenizados e também foi endossada pelo Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação e pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China. O aviso traduzido afirmava:

“As stablecoins atreladas a moedas fiduciárias desempenham algumas das funções das moedas fiduciárias de forma dissimulada durante a circulação e o uso. Nenhuma unidade ou indivíduo no país ou no exterior pode emitir stablecoins vinculadas ao RMB sem o consentimento dos departamentos relevantes.”

Winston Ma, professor adjunto da Faculdade de Direito da Universidade de Nova York e ex-diretor administrativo da China Investment Corporation, explicou que a proibição se aplica tanto às formas onshore quanto offshore da moeda chinesa.

“A regra de proibição de criptomoedas de Pequim se aplica a todos os mercados relacionados ao RMB, seja CNH ou CNY”, disse ele, referindo-se ao CNH como a versão offshore do renminbi, projetada para apoiar a flexibilidade cambial e, ao mesmo tempo, preservar os controles de capital.

O foco continua sendo o yuan digital

Ma observou que a política reflete uma estratégia de longo prazo mais ampla para manter as atividades especulativas com criptomoedas fora do sistema financeiro formal, ao mesmo tempo em que promove a adoção do yuan digital emitido pelo Estado.

“Este é o passo mais recente de um projeto plurianual: manter as criptomoedas especulativas fora do sistema financeiro formal, ao mesmo tempo em que se promove ativamente o uso do e-CNY, a CBDC soberana emitida pelo banco central da China”, disse ele.

A declaração seguiu-se a uma decisão separada das autoridades chinesas que permite aos bancos comerciais partilhar juros com os utilizadores que detêm saldos em yuan digital, uma medida destinada a reforçar o apelo da moeda digital do banco central.

Considerações anteriores sobre stablecoins deram lugar a uma política mais rígida

Relatórios de agosto de 2025 indicaram que as autoridades chinesas haviam explorado brevemente a possibilidade de permitir que empresas privadas emitissem stablecoins vinculadas ao yuan, o que teria marcado uma mudança significativa em relação à política anterior. No entanto, em setembro, os reguladores endureceram as restrições e instruíram os emissores a pausar ou interromper os programas-piloto relacionados.

Outras medidas foram tomadas em janeiro de 2026, quando o PBOC autorizou os bancos comerciais a pagar juros sobre carteiras digitais de yuan, reforçando a ênfase do governo em promover a CBDC em vez de apoiar iniciativas privadas de stablecoins.

Fontes:

https://www.pbc.gov.cn/tiaofasi/144941/3581332/2026020619591971323/index.html

https://cointelegraph.com/news/china-bans-stablecoin-rwa-foreign-domestic