Banco Central da Índia prefere CBDCs a Stablecoins

O banco central da Índia renovou seu apelo para que os governos priorizem as moedas digitais do banco central em relação às moedas estáveis emitidas pelo setor privado, alertando que estas últimas podem representar riscos para a estabilidade financeira. Em seu relatório de estabilidade financeira de dezembro divulgado na quarta-feira, o Reserve Bank of India disse que os CBDCs ajudam a preservar a "singularidade do dinheiro e a integridade do sistema financeiro", posicionando-os como o "ativo de liquidação final" e a principal "âncora para a confiança no dinheiro."

" O RBI, portanto, defende fortemente que os países devem priorizar as moedas digitais do banco central em vez das moedas estáveis emitidas de forma privada para manter a confiança no dinheiro, preservar a estabilidade financeira e projetar uma infraestrutura de pagamentos de próxima geração que seja mais rápida, barata e segura."

O relatório também observou que as stablecoins podem introduzir canais adicionais para o risco sistémico, particularmente durante períodos de stress do mercado, tornando "vital que as jurisdições avaliem cuidadosamente os riscos inerentes e determinem respostas políticas adequadas ao seu sistema financeiro."

A postura vem quando o governo da Índia sinalizou em sua Pesquisa Econômica 2025-2026 que está explorando uma regulamentação potencial para stablecoins, enquanto o RBI continua a pedir cautela em relação aos desenvolvimentos relacionados à criptografia. Como autoridade monetária do país, espera-se que o RBI tenha uma influência decisiva sobre como os ativos digitais são tratados na Índia.

CBDCs enquadrados como alternativa mais segura para stablecoins

O debate em torno dos CBDCs permanece controverso. Os críticos levantaram preocupações sobre as implicações para a privacidade e a possibilidade de enfraquecer o sector bancário tradicional se os indivíduos se tornarem clientes diretos dos bancos centrais. Os apoiadores, no entanto, argumentam que os CBDCs podem melhorar a eficiência do pagamento e ampliar a inclusão financeira.

Em seu relatório, o RBI argumentou que os CBDCs podem oferecer as mesmas vantagens frequentemente atribuídas a stablecoins, como eficiência, programabilidade e liquidação instantânea, mantendo a credibilidade e segurança associadas ao dinheiro soberano. "O RBI mantém uma postura cautelosa sobre ativos criptográficos, incluindo stablecoins, priorizando a infraestrutura digital soberana para salvaguardar a soberania monetária em meio a mudanças globais e preservar a estabilidade financeira", disse o banco.

O crescimento do stablecoin contrasta com a lenta implantação do CBDC

Globalmente, o interesse em stablecoins continua a aumentar, com instituições financeiras nos EUA, Europa e Ásia explorando-os para transferências mais rápidas e baratas em comparação com os trilhos de pagamento tradicionais. Esse impulso impulsionou um forte crescimento no setor, com a capitalização de mercado de stablecoin expandindo de cerca de US $ 205 bilhões no início de 2025 para US $ 307 bilhões no final do ano, de acordo com DefiLlama.

A adoção do CBDC, por outro lado, permanece limitada. Dados do Atlantic Council mostram que apenas a Nigéria, as Bahamas e a Jamaica lançaram totalmente os CBDCs até agora. Outros 49 países estão a executar programas-piloto, 20 estão a desenvolver ativamente a tecnologia e 36 permanecem em fase de investigação, o que sublinha o ritmo mais lento de implementação a nível mundial.

Fontes:

https://www.rbi.org.in/Scripts/PublicationReportDetails.aspx?UrlPage=&ID=1308

https://cointelegraph.com/news/india-central-bank-cbdc-vs-stablecoins

https://www.atlanticcouncil.org/cbdctracker/

https://defillama.com/stablecoins