A Reserva Federal define regras para as stablecoins ao abrigo da Lei GENIUS
BITmarkets Team
Sep 29, 2026
No entanto, a legislação deixou aos reguladores federais a responsabilidade de elaborar requisitos mais detalhados relativos ao capital, à diversificação das reservas e à gestão de risco.
A Reserva Federal propõe regras de capital e resgate
De acordo com a proposta da Reserva Federal, os emitentes de stablecoins enfrentariam um requisito de capital para risco operacional com base no valor dos tokens em circulação. Este requisito equivaleria a 2% dos primeiros 20 mil milhões de dólares em stablecoins em circulação, 1,5% dos 30 mil milhões de dólares seguintes e 1% dos montantes que excedam os 50 mil milhões de dólares. Os emitentes poderiam também ter de cumprir requisitos de capital adicionais relacionados com riscos de crédito e operacionais.
Os resgates de stablecoins teriam, em geral, de ser concluídos no prazo de dois dias úteis. Se as reservas de um emitente caíssem abaixo do nível de cobertura exigido de um para um, este teria de notificar o Fed e, ou restaurar o défice ao abrigo de um plano de correção, ou liquidar as suas reservas e resgatar as stablecoins em circulação.
Os emitentes seriam também obrigados a publicar relatórios mensais detalhando a quantidade de stablecoins em circulação, bem como o valor e a composição das suas reservas. As divulgações teriam de ser examinadas por uma sociedade de revisores oficiais de contas registada e certificadas pelo CEO e pelo CFO do emitente.
Fed define caminho para os bancos emitirem stablecoins
Uma proposta separada estabeleceria um processo de candidatura para os bancos supervisionados pelo Fed que pretendam obter autorização para emitir stablecoins de pagamento através de subsidiárias. Os bancos que se candidatassem a tal teriam de fornecer informações, incluindo um plano de negócios e detalhes financeiros, como parte do processo de aprovação. Ambas as propostas permanecerão abertas a comentários públicos durante 60 dias após a sua publicação no Federal Register.
Barr apela a resgates fiáveis de stablecoins
O governador da Reserva Federal, Michael Barr, apoiou a proposta na quinta-feira, mas afirmou que seria necessário trabalho adicional para garantir que as stablecoins possam funcionar de forma fiável como instrumentos de pagamento. «As stablecoins só serão estáveis se puderem ser resgatadas de forma fiável e rápida pelo seu valor nominal numa variedade de condições. Isto inclui durante períodos de tensão no mercado, quando pode haver pressão sobre o valor mesmo de dívida pública que, em outras circunstâncias, seria líquida, e durante episódios de dificuldade para o emitente individual ou as suas entidades relacionadas», afirmou Barr.
Barr acolheu favoravelmente as restrições propostas relativamente aos ativos de reserva e aos requisitos de capital padronizados, mas solicitou comentários sobre se o quadro aborda de forma suficiente os riscos de taxa de juro e de moeda estrangeira. Defendeu ainda que os direitos de resgate universais devem ser claramente estabelecidos nas regras finais. Além disso, manifestou preocupações relativamente a uma disposição que poderia impedir a Reserva Federal de tomar medidas de supervisão ou de aplicação da lei face a uma deficiência na luta contra o branqueamento de capitais, a menos que o problema seja considerado «significativo ou sistémico».
A Lei GENIUS deverá entrar em vigor a 18 de janeiro de 2027, ou 120 dias após as entidades reguladoras federais emitirem as suas regras de implementação finais, consoante o que ocorrer primeiro.
Fontes:
https://cointelegraph.com/news/fed-proposes-new-capital-redemption-rules-for-stablecoin-issuers
https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/files/bcreg20260924a3.pdf
https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/files/bcreg20260924a4.pdf
https://www.congress.gov/119/plaws/publ27/PLAW-119publ27.pdf
