A regulamentação das criptomoedas está a entrar nas transações do dia a dia: o que está a mudar para os utilizadores?

A regulamentação dos ativos digitais já não se limita apenas ao registo, à verificação de identidade ou ao licenciamento. Está a afetar cada vez mais a circulação de fundos entre plataformas. Restrições recentes às transferências envolvendo determinados prestadores de serviços mostram que uma transação em blockchain pode ser tecnicamente possível, mas mesmo assim não ser processada por um intermediário sujeito a requisitos regulamentares, sancionatórios e de conformidade.

A regulamentação está a aproximar-se cada vez mais da própria transação

Os utilizadores de plataformas de criptomoedas já estão familiarizados com o KYC, a verificação de identidade, as verificações da origem dos fundos e outros requisitos relacionados com a abertura e manutenção de uma conta. A próxima etapa vai mais além. Os prestadores de serviços avaliam cada vez mais não só quem está a utilizar o serviço, mas também de onde provêm os ativos digitais e para onde estão a ser enviados.

Uma importante plataforma global informou recentemente os seus clientes de que, na sequência de desenvolvimentos regulamentares, deixaria de processar transações envolvendo determinados prestadores de serviços externos. Uma tentativa de transferência pode ser retida para uma análise de conformidade adicional e, em algumas circunstâncias, o acesso aos fundos pode ser temporariamente restringido enquanto a análise é realizada.

É importante referir que tais medidas não têm necessariamente uma única causa. As regras de combate ao branqueamento de capitais, os regimes de sanções, as políticas internas de risco, os requisitos específicos de cada jurisdição e a identificação da contraparte podem todos influenciar a decisão.

Uma transação em blockchain e um serviço de intermediação não são a mesma coisa

Uma blockchain pública, geralmente, não avalia se um determinado utilizador cumpre as regras de um país específico ou se a contraparte consta da lista de risco interna de uma instituição. Se a transação cumprir as regras técnicas da rede, pode normalmente ser registada na blockchain.

Uma plataforma centralizada funciona de forma diferente. Trata-se de uma entidade jurídica que deve seguir as regras das jurisdições em que opera, colaborar com parceiros bancários e de pagamentos e gerir o seu próprio risco regulatório e de reputação. Consequentemente, uma transferência pode ser tecnicamente possível, embora um determinado prestador decida, ou seja obrigado a, não a processar.

Para os utilizadores, é, portanto, útil distinguir entre duas camadas: a infraestrutura aberta da blockchain e o serviço regulamentado utilizado para aceder a essa infraestrutura.

A Europa está a tornar mais rigoroso o quadro regulamentar em torno do ecossistema

Na União Europeia, esta tendência é moldada por várias camadas regulamentares em simultâneo. A MiCA harmoniza parte do quadro regulamentar para os prestadores de serviços de criptoativos. A par disso, existem obrigações em matéria de combate ao branqueamento de capitais, requisitos de sanções e disposições da «Travel Rule» centradas nas informações que acompanham as transferências de criptoativos.

Seria, portanto, demasiado simplista explicar todas as restrições às transferências através de um único regulamento ou do estatuto de uma licença específica. Na prática, os prestadores avaliam uma combinação de obrigações legais e fatores de risco. O resultado pode variar consoante o país, o tipo de serviço, a contraparte e a transação específica.

O que isto significa para os utilizadores comuns

Ao transferir cripto-ativos entre plataformas, os utilizadores já não podem concentrar-se apenas no endereço de destino e na rede blockchain correta. Também vale a pena verificar se o prestador aceita transferências da plataforma em questão, se poderá ser exigida prova de titularidade de uma carteira externa e se as informações necessárias para uma eventual análise de conformidade estão disponíveis.

Manter um histórico de transações claro também pode ajudar, assim como responder prontamente a questões legítimas de conformidade. Tentar contornar restrições através de contas adicionais ou intermediários pode complicar a situação e desencadear uma análise mais aprofundada.

Para os prestadores de serviços, a conformidade está a tornar-se parte integrante do próprio produto. A qualidade do serviço já não se resume apenas ao número de ativos listados, às comissões ou à rapidez de execução. Inclui também a capacidade de processar transferências de forma segura e transparente num ambiente em que os requisitos regulamentares continuam a evoluir.

Blockchains abertas, gateways regulados

As criptomoedas foram criadas como uma tecnologia capaz de transferir valor sem um intermediário financeiro tradicional. No entanto, grande parte da sua utilização generalizada ocorre através de plataformas centralizadas, bancos e outras instituições reguladas.

O resultado não é o fim das blockchains abertas. Em vez disso, está a emergir um ecossistema no qual a infraestrutura descentralizada opera a par de pontos de entrada e saída regulamentados. Nesses gateways, a tecnologia é apenas uma parte da decisão; a identificação do cliente, os requisitos relativos à origem dos fundos e o risco de contraparte assumem também uma importância cada vez maior.

A regulamentação está, portanto, a passar de uma questão jurídica e de licenciamento para a experiência quotidiana do utilizador. Para investidores e negociadores, tornar-se-á cada vez mais importante compreender não só o que uma blockchain pode executar tecnicamente, mas também em que condições o prestador de serviços escolhido processará a transação.

Aviso legal: Este artigo destina-se exclusivamente a fins informativos e educativos e não constitui aconselhamento de investimento ou jurídico. As regras que regem os criptoativos e as transferências podem variar consoante a jurisdição e o prestador de serviços.